■ 美國最新非農就業數據雖然為二次大戰以來最慘，但好於預期，反令投資者風險偏好上升，帶動風險資產價格上升，避險資產價格則受壓。 資料圖片涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
上周五市場焦點都在非農報告上，投資者原本就有預期這不會是一份好看的數據，也的確非農職位減幅和失業率都是二次大戰以來最高水平，但還是好於預期。這立刻給投資者帶來信心，風險偏好上升。
量度指標上最直接的，首選恐慌指數VIX，從三月以來第一次跌至30水平以下，上周五跌11.01%至27.98。美匯指數一度回踩99一線支持，最終連跌兩日。黃金回吐漲幅，但能暫守1,700美元一線。美國股市造好，道指重返兩萬四，全周升2.56%，表現最強的還是納指，全周累計6%的漲幅，率先修復三月以來的損失。一邊是強勁的美股，一邊是疲弱的數據，後市注定不會太平坦。需要繼續密切關注經濟數據，如果經濟修復不如預期，那麼股市將面對沽壓。
市場避險需求回落
應聲回落的是對於美元的避險需求。美匯指數一度跌穿50日線，低見99.097，測試區間支持，最終收窄跌幅，但還是收跌0.16%至99.734，全周仍上漲0.66%。不過，對於美元來說，目前還是保持在99至101的區間運行，還未脫離。不能因為一個數據就做出判斷，還要密切關注後續數據，判斷經濟修復是否如預期一般，如果不如預期，風險資產勢必面對沽壓。
白宮經濟顧問就表示5月失業率可能會更糟糕。新的一周就要特別關注美國零售銷售和勞動力市場數據。此外，美聯儲將繼續推行寬鬆的貨幣政策，如此限制美元漲勢。
日圓美債見沽壓
避險需求降，美債價也回落。十年期美債收益率在上周五反彈6.58%至0.6831%，已經連續上漲第二周，升11.65%，不過目前還是在低位震盪。另一個避險資產日圓也回吐漲幅。美元兌日圓一度低探106支持，在連跌四日後，反彈兩日，上周五升0.35%至106.65，不過，目前還是連跌五周。今日早段也是延續升勢，朝二十日線上攻。日本首相表示做好準備推更多刺激措施，有日央行官員呼籲採取比四月政策更大膽的舉措。這些也限制了日圓的上漲空間。
相應地，此消後長，消化實體經濟的壞消息後，油價有反彈，需求端前景有改善，紐油結束兩日連跌，走高5.05%至24.74美元，連續上漲第二周，升25.08%。油價從四月底以來動能強勁，企穩五日和二十日線，不過，目前還是未能突破五十日線。油價仍有機會挑戰30美元一線，但需要更多利好才能進一步突破，畢竟整體經濟數據還是疲弱的，本周需要關注中美重磅數據，包括美國零售和就業市場，以及中國CPI等，而原油儲存問題也沒有解決，油價目前漲幅必然受限。
（筆者為證監會持牌人士，並無直接持有所述股份，筆者透過所投資及管理的基金亦無間接持有所述股份之財務權益）■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。