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低薪職位流失引發美國刺激方案的爭論

2020-05-12

Kristina Hooper 景順首席環球市場策略師

美國上周公佈4月份就業數據,失業率持續上升。 一如預期,美國4月份就業數據低迷。由於在美國大範圍實施預防傳染病大流行的封城措施,導致失業人數急劇上升,其中涉及款待和休閒活動所造成的失業最多。在所有負面的數據中,可看到一個明顯而重要的現象:職位流失集中在低薪工人中。

在4月份美國流失2,050萬個工作職位中,受訪者認為絕大部分(1,800萬)為臨時職位。但筆者需要提醒,職位流失會維持多久取決於持續的政策回應,尤其是針對公共衛生和財政方面的政策。如果財政刺激措施的力度不足或放寬封城措施過急,從而導致疫情死灰復燃,則短暫的職位流失可能會化為永久。

美家庭缺乏足夠財政儲備

就業報告強調要非常謹慎地關注美國家庭的財務健康狀況。筆者一直引用聯儲局理事會於2013-2018年的統計數據指出,其中40%至50%的美國人沒有足夠的儲蓄來支付達400美元的意外支出,因此他們或需借錢或變賣財產以應付開支。故此,突然失業對於這些家庭將是一個非常嚴重的問題。

這可能會對整個經濟帶來問題:回想一下,消費仍然是美國國內生產總值(GDP)增長的關鍵推動力,差不多佔美國生產總值的70%。儘管歐洲也看到低收入工人在這場危機中受到了不同程度的影響,但與美國不同的是,歐洲擁有全面的社會安全網,可以抵禦由傳染病大流行所造成的相關衝擊。

有些人認為重啟美國經濟是解救現時經濟困境的方案。但是筆者擔心重新開放美國一些感染率尚未下降到適合水平的地區,可能導致新增感染人數顯著增加,並削弱美國的公共衛生和經濟復甦進度。

過早放寬封城恐拖慢復甦

維持適當封城措施的關鍵,在於採取適當的財政刺激措施。正如筆者早前所述,復甦的速度在很大程度上取決於政策。公共衛生政策必須夠嚴格,而財政政策則需要提供足夠的支持力度,以補償嚴厲的公共衛生政策所帶來的影響。■題為編者所擬。本版文章,為作者之個人意見,不代表本報立場。

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