Kristina Hooper 景順首席環球市場策略師
美國上周公佈4月份就業數據，失業率持續上升。 一如預期，美國4月份就業數據低迷。由於在美國大範圍實施預防傳染病大流行的封城措施，導致失業人數急劇上升，其中涉及款待和休閒活動所造成的失業最多。在所有負面的數據中，可看到一個明顯而重要的現象：職位流失集中在低薪工人中。
在4月份美國流失2,050萬個工作職位中，受訪者認為絕大部分（1,800萬）為臨時職位。但筆者需要提醒，職位流失會維持多久取決於持續的政策回應，尤其是針對公共衛生和財政方面的政策。如果財政刺激措施的力度不足或放寬封城措施過急，從而導致疫情死灰復燃，則短暫的職位流失可能會化為永久。
美家庭缺乏足夠財政儲備
就業報告強調要非常謹慎地關注美國家庭的財務健康狀況。筆者一直引用聯儲局理事會於2013-2018年的統計數據指出，其中40%至50%的美國人沒有足夠的儲蓄來支付達400美元的意外支出，因此他們或需借錢或變賣財產以應付開支。故此，突然失業對於這些家庭將是一個非常嚴重的問題。
這可能會對整個經濟帶來問題：回想一下，消費仍然是美國國內生產總值（GDP）增長的關鍵推動力，差不多佔美國生產總值的70%。儘管歐洲也看到低收入工人在這場危機中受到了不同程度的影響，但與美國不同的是，歐洲擁有全面的社會安全網，可以抵禦由傳染病大流行所造成的相關衝擊。
有些人認為重啟美國經濟是解救現時經濟困境的方案。但是筆者擔心重新開放美國一些感染率尚未下降到適合水平的地區，可能導致新增感染人數顯著增加，並削弱美國的公共衛生和經濟復甦進度。
過早放寬封城恐拖慢復甦
維持適當封城措施的關鍵，在於採取適當的財政刺激措施。正如筆者早前所述，復甦的速度在很大程度上取決於政策。公共衛生政策必須夠嚴格，而財政政策則需要提供足夠的支持力度，以補償嚴厲的公共衛生政策所帶來的影響。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。