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路透專欄撰稿人顧 蔚
中國的銀行就好比熱情很高的健身愛好者，在一架加速運轉的跑步機上越跑越快。疲軟的經濟威脅着要拉慢它的速度，但銀行信貸員們還是執意奮力前進，但他們難以永遠堅持下去。
從賬面上看，目前中國銀行業的情況比什麼時候都要好，中國銀行業監督管理委員會本周表示，內地銀行信貸風險穩中有降，不良貸款率降至紀錄低點。從年初開始，銀行貸款餘額有24%的巨量增長，做大分母自然容易讓不良貸款比率下降。過去六個月內，商業銀行的不良貸款率由2.4%降至1.8%。
更了不起的是分子也在下降，商業銀行佔總信貸量60%，它們的不良貸款餘額比年初下降7.6%左右。但金融危機下企業狀況大不如前，壞賬不升反降是否意味着銀行繼續借錢給他們以防它們倒閉?這又拿好錢去追壞錢之嫌，未來窟窿恐怕更大。
貸款增長受到政策驅動
今年上半年貸款增加最多的前五個省份正是外向度較高、受金融危機衝擊最嚴重的東部沿海地區，它們包括廣東、江蘇 、浙江、北京以及山東。今年這些省市經濟增長也是比較慢的，這顯然表明貸款增長是受到了政策驅動，而非銀行在尋找最具吸引力的投資機遇。
中國政府在中資銀行境外上市前，清理了它們高達兩位數的不良貸款率。此外還引進外資銀行的風險管理專長，通過向外行提供價格優惠的股權，以促進其分享專業經驗。各銀行安裝了昂貴的計算機數據庫，並設立了中央信貸辦公室，銀行貸款標準大幅改善。
目前尚不清楚這些改革究竟是否只是停留在表面，因為各家銀行管理仍然很分散，貸款標準仍低於外資同業。過去數年中，國內銀行的放貸受到管理層監控，每家銀行都有相應的貸款額度，以防太多貸款讓經濟過熱。今年由於有保經濟增長要求，所以貸款規模沒有上限，整個審批程序也自然沒有那麼嚴格了。
內地銀行已明顯開閘，信貸風險亦陡增。銀監會主席劉明康在4月份天津一個閉門會議中表示，每年中國銀行系統新增貸款應在6萬億元人民幣，否則容易產生風險。但僅在上半年，內地新增信貸就在7萬億元以上。
考驗將在未來2-5年到來
目前優良的不良貸款比率的數據並不能說明問題。對中資銀行的考驗將在未來2-5年到來，屆時最近這波貸款浪潮的影響將顯現。誠然，許多基建貸款背後有或明或暗的政府支持，但未必這些項目都有充裕的現金流來償還貸款。監管層與其為不良貸款率創新低慶祝，還不如把它看成一種警示—中資銀行正在快跑中以求站穩。
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