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■美聯儲局將再推出第二輪量化寬鬆政策，主席伯南克費煞思量。 路透社
永豐金融集團研究部主管涂國彬
踏入11月份，相信全球投資者都把注意力放在美國，當中今明兩天尤其關鍵，皆因這星期有多項重要事件，都在美國發生，先有美國國會的中期選舉，後有聯儲局關於議息和量化寬鬆的決定，雖不至於決定生死，但對於中短期的走勢，卻影響深遠。
先說國會選舉。奧巴馬早已經歷所謂蜜月期，就任總統至今，實體經濟的改善不算可觀，無怪乎早前不斷把領導班子中人更換，當初臨危受命的，如今危機已過，但情況未回復正軌，以不同人選來搞點新意思，無可厚非。然而，總統怎樣換班子是一回事，選民的想法和觀感，卻實在明顯，觀乎不少調查，甚至是奧巴馬本身演說時所聽的真實反應，均說明了大家已經等得有點不耐煩。
當然，可不能全怪在奧巴馬的頭上，畢竟金融海嘯的爛攤子，是在小布什年代已種下的惡果，百年未必一遇的困境，能夠渡過當時的危機，扭轉惡性循環，已算是不幸中的大幸，當中財金官員中以聯儲局主席伯南克居功至偉，其他人物，包括奧巴馬在內，影響力不會大過央行行長。
選民希望愈大失望愈大
然而，過了如此時日，選民都是善忘的，當時怎樣化險為夷是一回事，如今只會希望更快的回復增長。當然，美國的國家經濟研究局已經宣告，自海嘯以來的經濟衰退結束，雖然萬一經濟動不起來，有可能再度陷入衰退，但那已經是另一次衰退。問題是，選民當初基於一個信念而行，就是求變，如今無甚起色，變不出什麼花樣，便難免令人失望，但平心而論，那只是希望愈大，失望愈大而已。
值得思考的是，今天奧巴馬選情告急之際，共和黨復有內部的另一分支茶黨爭取不少較中立的人士，傳統上較親商界的共和黨有很大機會得到優勢。問題是，共和黨得勢，有利商界是一回事，能否真的推動經濟呢？表面上，似乎如是。然而，假如共和黨是延續小布什年代，集中向中產納稅人打主意，反而為最富有階級減稅，則刺激經濟的機會甚微，反而是減低消費意慾居多。
有趣的是，相信無論哪一個黨派勝出，最終央行的決策似乎不受影響，應該是繼續過去一段日子行之有效的貨幣政策，其中一個大家近日耳熟能詳的，當然是量化寬鬆。可是，別忘記央行加大力度印鈔，這個概念一方面已炒作多時，另一方面，同一件事，可以有極為不同的解讀。
「量寬」是否夠大惹關注
例如，目前大家可能擔心伯南克太過保守，量寬的力度不夠大，事實上，不少機構有各自的估量，認為要達到多少的規模才可刺激起經濟，姑勿論這些估量是否準確，但萬一央行拋出的方案，數目比預期大，大家會否反過來看待整件事，認為央行深知經濟困境，不得不大力加推量寬？屆時會否是大市炒作量寬的反高潮？
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