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2013年1月31日 星期四
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西方走廊:美日「無限寬鬆」 全球慘遭株連


http://paper.wenweipo.com   [2013-01-31]     我要評論

黃海振 資深評論員

 繼美國連續推出四輪「量化寬鬆」後,日本安倍政府也針鋒相對來個「無限期」貨幣寬鬆。所謂「貨幣寬鬆」實際就是「無限量」狂印鈔票,借貨幣貶值來渡過債務難關、獲得刺激經濟復甦資金。對美國來說,「無限寬鬆」既可獲得刺激經濟所需資金,又有機會將他國的儲備變成己有,可謂是華盛頓幾十年來的慣用伎倆。對日本來講,「無限寬鬆」可降低美國對日本外匯儲備的侵蝕,刺激出口。對世界各國來講,「無限寬鬆」引發的全球消極性競爭和「貨幣戰」,最終讓世界經濟、特別是發展中國家慘遭株連。

 目前,除美、日之外,英國、歐洲等西方國家已經公開或者半公開加入惡性「貨幣戰」;俄羅斯、韓國、泰國和巴西等也「自動」加入印鈔行列。中國目前的外匯儲備為3.31萬億美元,居世界第一;「無限寬鬆」將導致中國外儲和所購美債大縮水,對出口商品造成直接威脅,最終影響出口企業和整體經濟發展。中國當然也可以跟隨美國增加貨幣供應,但由於人民幣不是流通貨幣,無法像美國那樣可以「轉嫁」到市場;增加人民幣流通量也可能帶來更加可怕的通脹風險。不誇張地說,西方的「無限寬鬆」和強盜行徑沒有什麼區別。

小布什印鈔票忐忑不安

 最先推出「量化寬鬆」是的小布什,特別選擇在下台前行動,顯示其小心翼翼、忐忑不安心理。印鈔不是實體經濟,「無限量」地發行鈔票,意味著將承擔「無限量」的風險。但到了奧巴馬,卻當作是理所當然的事情,並食髓知味地大張旗鼓連續推出。美國現在的國債已經超過16.5萬億美元,為了緩解債務償還壓力,刺激疲弱的經濟,白宮政府已經公開宣佈,直到失業率降至7%以下「才會收手」。「量化寬鬆」在短時間有利商品出口、刺激失業率大幅下降,但從長遠看,其實也埋下難以預測的隱患。

 美國斯坦福大學多名經濟學家聯名在《華爾街日報》撰文批評「量化寬鬆」,指用「人為稀釋」美元的手段並不能夠化解美國財政部的償債壓力,只能喪失國際信譽;推高美國乃至全球的通脹,造就全球災難。「量化寬鬆」不僅使世界不相信美元,連美國人自己也不相信美元。計入通脹因素,美元的利率已經跌至負數,「量化寬鬆」已經令退休老人的退休費大縮水。過多「放水」也埋下日後回收資金的困難和「禍根」,最終打擊銀行的正常信貸業務,引發新一輪金融危機。

安倍迫不及待「無限寬鬆」

 日本央行近期急於宣佈,2014年起將實施每月定期購入資產的「無限期」購買計劃,並將通脹目標提至2%,以刺激日本經濟增長。日本央行的公報稱,受海外經濟減速和日圓升值影響,日本經濟正處於「零增長」狀態,「無限期」購買計劃是為了擺脫通縮狀態,並希望在物價穩定的基礎上實現可持續增長。但經濟學家認為,日本步美國後塵,人為讓日圓大貶值,既是為了「沖稀」美國「量化寬鬆」帶給日本的損失,也為了刺激出口,屬於操縱匯率,是不負責任的做法。

 在美、日和歐盟等西方國家的行動下,世界已經掀起一輪可怕的「瘋狂印鈔時代」。無限制操縱貨幣貶值而引發的貨幣戰,就像一股無形的「禍水」在侵蝕全球經濟。正如美聯儲伯南克所言,「量化寬鬆不是成熟的補救辦法」,雖然可能暫時刺激經濟復甦,但可能引發後患無窮的「貨幣戰」。「量化寬鬆」是一種非常激進、冒險、損人利己的策略,雖可幫助深陷金融危機的美國緩解信貸緊張情況,增加經濟擴張動力,卻隨時可能像瘟疫一樣侵蝕新型經濟體。

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