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AMTD尚乘財富策劃董事兼行政總裁 曾慶璘
5月，中國經濟數據向好。反映中國經濟表現的「李克強指數」三大指標，即電量、鐵路貨運量和銀行貸款發放量，亦見回升。其中，國家能源局發佈5月份全國用電量由4月份的4.6%增長至5.3%，反應經濟活動轉趨活躍。
刺激政策逐漸發揮作用
此外，上半年表現不佳的鐵路貨運量結束今年跌勢，亦見底回升，與5月份工業增加值增長相對應。銀行貸款方面，5月新增貸款為8,708億元，遠高於市場預期的7,500億，更創下逾10年來的同期新高。「李克強指數」反映在中央的持續微調下，「微刺激」政策正逐漸發揮作用。
李克強早前發表言論表示，中國經濟不會硬着陸，並對今年中國實現GDP增速7.5%的目標有信心，可見其對現行經濟狀況感到滿意，亦有意向國際投資者釋放中國經濟前景靠穩的正面信息。
過去中國一直依賴固定資產投資拉動經濟增長，其中房地產業已佔GDP總量約20%。然而，房地產持續放緩成為阻礙中國經濟穩步增長的一大隱憂。國家統計局公佈，今年1至5月房地產投資按年增長14.7%，創下自2009年9月以來的新低，且5月住房銷售額亦較去年同期下降10.2％。
為確保固定資產投資增長穩定，中央早前推出加大基建投資的「微刺激」政策，帶動今年1月至5月基礎設施投資按年增長25%，抵銷了房地產投資放緩的影響。由此可見，中央政策正通過有效引導經濟產業轉移，達至穩增長的目的。
房地產增長見頂回落直接影響銀行及地方政府的財政健康，相信在穩增長目標的大前提下，政府不會輕易讓行業崩盤。預期中央在調結構的同時，會延續其政策方針，以微調手段確保經濟在改革下穩定前行，扶持房地產健康發展。
可趁A股回調作中長線部署
中國經濟開始靠穩，從李克強最近發表的言論可見他對中國經濟前景充滿信心，加上中央會繼續推行針對性的「微刺激」政策，預期今年內地經濟會持續溫和向上。現時中國股市預期市盈率仍維持在10倍左右，大幅下行風險有限，投資者可趁近日A股受內地IPO重啟回調時，逐步買入A股ETF或中國股票基金，盡早於中國投資市場作中長線部署。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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