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太平金控•太平証券(香港) 研究部主管 陳羨明
前天，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，除聽取國務院出台政策措施推進情況督查滙報外，還要狠抓落實各項主要的經濟發展目標任務。會議強調，今年《政府工作報告》確定的經濟社會發展主要目標任務，是中央經濟工作會議明確、全國人大審議通過的，是對人民的莊嚴承諾，必須保證完成。
與此同時，國家統計局公佈了今年上半年經濟資料。其中二季度GDP同比增長7.5%，6月工業增加值增速為9.2%，二季度固定資產投資同比增速為17.2%，6月單月同比增速為17.9%。整體看，二季度GDP增速略好於預期，從三大產業看，均出現回升；從三駕馬車看，二季度消費和出口略好於一季度，而投資由於受房地產投資以及製造業投資下行所帶動，增速低於一季度。
中央力求穩增長不必懷疑
這意味着，二季度在投資明顯下行的情況下，依靠消費和出口拉動，經濟仍能實現回暖走勢，經濟增長動力已經在轉換中。本次會議強調全年主要目標「必須保證完成」，用異常堅決的口吻強調穩增長，政策層對於穩增長的決心躍然紙上。由於上半年經濟增長僅7.4%，仍低於政府工作報告所定下的全年經濟增長7.5%的調控目標，有需要在「保增長」方面再下功夫。
去年以來，總理曾一度淡化GDP，而今年二季度後半段以來，穩增長的表態明顯加強。前期「下限論」和「底線論」的提法引人注目。GDP增長的預期目標是7.5%左右，有彈性。下限就是GDP必須保證比較充分的就業，使居民收入有增長。今年4月10日，總理博鰲演講中再次強調，「比7.5低一點也屬合理」。總理在英國智庫的演講中，把7.5作為今年經濟增長的目標。本次國務院常務會議「必須保證完成」的提法再度強化。
財政預算投放效應漸顯現
二季度和6月份的基本面經濟資料表現較好，呈現向好改善局面，同時諸如定向降准、財政加快預算投放進度等一系列穩增長政策，也帶動了社會融資信用活動擴張力度增強，金融資料和經濟資料呈現上升。這反映出自4月以來棚戶區改造、鐵路等基建加碼，財政支出節奏加快以及貨幣政策定向降准、調整存貸比等各項穩增長調控措施的綜合效應正在逐步顯現。
不過，整體來看，經濟還處於弱勢企穩當中。部分微觀資料，如乏力的「克強指數」和企業利潤等，仍顯示出隱憂。工業品走勢仍相對疲弱，電廠耗煤量同比降幅擴大，動力煤價格繼續下跌，房產市場依舊低迷，導致地產鏈條工業品價格下跌。除基數及淡季因素外，未來經濟能否進一步企穩回升，則有賴於穩增長政策的帶動作用。一旦經濟下行壓力真實暴露顯現，穩增長將進一步加強。
我們認為，保持相對穩定的增長，可為中長期的改革和轉變經濟發展方式創造好的環境。二季度經濟企穩，改革的加快再度提上日程。關於這一點，我們要深刻理解習近平總書記的表述：「要突出具有結構支撐作用的重大改革，把握好重大改革的次序，優先推進基礎性改革。」，「着力提高改革的針對性和時效性，着眼於解決發展中存在的突出矛盾和問題，把有利於穩增長、調結構、防風險、惠民生的改革舉措往前排。」■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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