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康宏投資研究部環球市場高級分析員 葉澤恒
美股上周初持續波動，主要受到市場憂慮環球經濟復甦所困擾。美股曾單日急挫超過460點，但及後出現反彈。當中，反映小型股的羅素2000指數與及兩大生物科技股指數，均率先出現反彈，顯示美股似乎有短期回穩的跡象。
從債市方面，亦見有回穩的跡象。十年期美國國債息率，上周中曾低見1.86厘後，顯著回升至2.15厘左右。似乎顯示資金經過早前的恐慌後冷靜下來，資金由美債重投美股。另一個反映市場恐慌的金市，亦見金價近日開始上升乏力，反映資金亦沒有再大舉流入金市。
進口物價影響漸浮現
美股近期的反彈，亦由小型及生物科技股，蔓延至大型股。除了企業業績較預期理想外，亦反映美元匯價近期回落，令國際業務為主的美國大型企業出現的匯兌損失有所減少，亦是支持美股反彈的因素。
美元回落，可以令市場對出口及進口物價下跌的憂慮暫時緩和。美國近期公布的生產物價指數下跌，主要是因為能源價格及糧食價格下跌。除了需求因素外，亦反映進口物價的影響開始浮現。
注意企業第三季業績
美股近期回落後，相信投資者會留意未來會有甚麼因素，可能影響美股的表現。短期而言，要留意企業公布的第三季業績。本周仍有相當多的美國企業公布業績。另一方面，聯儲局下星期將會議息。究竟聯儲局會否一如早前預期，於是次會議後結束買債，或延後結束買債的時間，相信是市場短期的焦點。
但另一個不得不留意的因素，是美國即將舉行國會中期選舉。根據以往的歷史數據顯示，美股通常在國會中期選舉的季度有較理想的表現。由1950年至2006年的國會中期選舉，第四季度標普500指數錄得13次上升，兩次下跌的佳績。於國會中期選舉，第四季標普500指數平均錄得7.9%的升幅。
雖然美股仍處於高位，但經過近期的調整後，美股的吸引力可能略為增加。這點投資者可多加留意。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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