■奧巴馬政府將交棒，位於紐約第5大道的特朗普大樓已成全球新權力中心，輿論戲稱大樓為新「白宮北翼」。 資料圖片中銀國際首席策略分析師胡文洲
在上周美國總統選舉中，共和黨總統候選人特朗普最終爆冷戰勝了民主黨總統候選人希拉里，當選美國第45任總統，香港股票市場隨選情大幅波動。在此之前，希拉里在各大主流媒體的民調中均處於領跑，市場也普遍認為希拉里將會大概率獲得本次總統選舉的勝利。然而，特朗普在北京時間11月9日贏得美國總統大選，全球金融市場巨震，市場恐慌情緒迅速蔓延，風險類資產遭到拋售。
美國三大股指期貨暴跌，日經225指數當天暴跌5.36%， 恒生指數當天急跌2.16%，成交額猛漲至1,042億港元，較前一日上漲92.1%。現貨黃金一度突破1,330美元/盎司。隨後，特朗普溫和的勝選演講措辭，使得市場風險情緒有所緩解，風險資產迅速收復失地，第二天恒生指數反彈1.89%。上周恒生指數跌0.49%，收於22,531點，國企指數跌0.61%，收於9,433點，港股日均成交金額為769.1億港元，較之前一周大幅上漲。
中美邁向新階段 機遇與挑戰並存
筆者認為，特朗普的當選標誌着中美關係邁入了新的階段。作為最大的發展中國家、最大的發達國家、世界前兩大經濟體，中美兩國擁有廣泛的共同利益，中美合作競爭關係的基礎不會改變。在美國大選過程中，特朗普提出的在國際貿易、貨幣以及海外軍事等方面的政策主張與現任奧巴馬總統截然不同，中國或將面臨新的國際機遇與挑戰。
國際貿易方面，特朗普因其反對全球化的激進貿易保護政策讓市場擔心中美會陷入全面的貿易戰。他指責中國為匯率操縱國，揚言要對中國施加45%的進口關稅。筆者認為，特朗普威脅對中國施以45%的關稅可能只是其競選策略，中美兩國開展全面貿易戰的可能性很小，雖然不可避免將會有局部的貿易衝突，但是更多還是貿易上的合作。
TPP提案勢被廢止有利中國外貿
如同此前幾屆美國總統一樣，當商人出身的特朗普肩負起領導整個國家的責任，而不僅僅是競選總統的任務時，他或將會採取更加務實的態度，未來美國在中美貿易方面的政策調整可能相對平緩。而且，特朗普也表示反對跨太平洋夥伴關係協定（Trans-Pacific Partnership Agreement），他認為TPP會讓美國數百萬的工作機會流失海外，不僅會嚴重損害美國經濟，還會讓美國喪失其獨立性。美國現任總統奧巴馬已決定在當選總統特朗普上任之前的剩餘任期內放棄通過TPP，如果TPP協議的提案最終被廢止，則對中國的外貿發展構成有利影響，而且也有利於中國穩步推進「一帶一路」建設。
對於中國資本市場而言，人民幣的國際地位的穩步提高以及中國周邊地區的地緣政治風險的下降將有助於提升人民幣資產吸引力，從而改善中國上市公司股票估值，中長期利好A股和港股。中國A股市場受到海外黑天鵝事件的影響較小，投資者可積極關注。香港股市方面，短期而言，特朗普的勝選在內或將影響海外投資者情緒，推升香港股票市場的不確定性和波動性。目前香港股票市場主要以海外機構投資者為主。
然而，海外資金易受國際、內地等諸多風險因素影響，比如美國大選、美聯儲加息、英國脫歐公投、歐債危機、新興市場匯率變動等，任何風吹草動，都將加劇香港市場海外資金的流動，導致香港股票市場的大幅波動。筆者建議，重點關注港股中的「一帶一路」、基建、PPP等相關板塊股票，防禦類板塊以及主要業務集中於中國內地的藍籌股。同時，市場期待已久的「深港通」很有可能在今後幾周內正式開通，投資者可以積極佈局相關受益股。（摘錄）
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