■銀行工作人員正在清點貨幣。 中新社姚浩然 時富資產管理董事總經理
中國4月份中國外匯儲備上升204億美元至30,295億美元，為連續第三個月上升並增加速度上升。筆者相信，中國外匯儲備上升的主要原因，為資金外流的情況放緩及美匯指數轉弱造成。
限制資金外流成果漸現
就資金外流放緩方面，近年來，中國一方面逐步開放資本市場，另一方面，同時加強資本管制。特別是於去年底，國家外匯管制局發佈一系列資本管制措施，包括限制銀聯卡來港購投資性保險、內地公司跨境併購審核升級、限制個人換匯以及降低外資企業換匯數額等。外匯儲蓄的增加反映措施有效限制資金外流，成果將繼續漸漸浮現。
而就美匯指數方面，指數自去年十二月中旬升至14年高位，於103.82點逐漸回落。即便特朗普就職、聯儲局加息，及美國稅務改革等利好美元因素一個接一個，美匯指數亦未見大幅回升，更跌穿99水平。筆者認為，美匯走弱原因可歸納為以下幾點，包括特朗普施政阻力浮現、美國經濟數據比預期差，再加上歐元於近月因政治風險下降而反彈，種種因素形成阻力，使美匯升勢無法延續。因此，中國外匯儲備中的非美元貨幣相對升值，以美元計算的外匯儲備因而增加。配合內地基本因素好轉，筆者預料，短期中國外匯儲備仍有機會增加，人民幣貶值機會下降。
短期觀望法國國會選舉
外圍方面，過去周日，法國總統大選第二輪投票完結。中間派候選人馬克龍以66%得票率，擊敗極右派候選人勒龐順利當選，結果與市場預料一致。歐元兌美元匯價一度升穿1.1美元，攀升至6個月高位，反映市場歡迎馬克龍執政。而國會選舉第一輪及第二輪投票分別於下月11日及19日進行。
對總統來說，如能拿下多數議席將對執政非常有利，否則，則會舉步維艱。以馬克龍的政治背景，一方面他不是來自主流傳統大黨派，另一方面，其創立的前進黨目前沒有國會議席，而目前明顯與馬克龍關係較好的傳統黨派，就只有社會黨。因此，筆者認為，新總統要順利於下屆國會得到多數議席支持並有效施政，需拿出更大努力。而投資者角度，情況仍有待觀察，預料短期內大市會繼續保持觀望態度。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。