■美聯儲局即將議息，加上近日出現的倫敦恐怖襲擊事件，都為市場帶來短期震盪。圖為紐約華爾街證券交易所。資料圖片涂國彬 永豐金融集團研究部主管
上周後段，金融市場面對新一輪的不明朗因素，包括央行的加息周期，以及來自連串恐怖主義活動的打擊。先說貨幣政策方面。外界原本一片看好的氣氛下，基本上沒有人懷疑，美聯儲將在6月份的議息會議上，決定再次加息，這可是符合大家原本的預期。而說起來，這個預期，本身就是美聯儲跟市場溝通後的共識。
然而，隨着上周美國部分經濟數據的不濟，不免令一些投資者卻步。當然，這一點發展，與其說是消息造就行情，倒不如說是行情造就消息，因為近日已見，金價在1,250美元支持守穩後，持續有向上的動力，可以說是有一定的預視。當然，這一點也或多或少與地緣政治局勢有關，包括近日出現的倫敦恐怖襲擊事件，也有份把避險情緒推升，令市場有一定的短期震盪。
大部分投資者仍料6月份加息
不過，話分兩頭，目前為止，相信6月份加息的投資者，始終仍是佔多數，背後理由不難明白。
首先，美聯儲的決策過程，雖然肯定有參考近日的經濟數據變化，這是理所當然，應有之義。
但同時，考慮到過去幾年，央行和市場一直在金融海嘯的陰影下，央行與市場之間，少不免要多花一點時間，讓多數人達成共識。明白美聯儲是從長遠的角度去作決定，方能取信於市場。
的確，正如量寬時代，長期維持超低利率的安排。一直以不變應萬變，就是要讓市場明白，一時三刻的變化，不是主導央行決策的基礎，反而是有利於持續長期復甦的，才是真正重點。
年內三次加息建基經濟復甦
目前由量寬時代退出，退市之後，有加息周期的來臨，這一點同樣不是一時三刻。繼2015年和2016年各有一次加息後，今年開始，大家收到的訊息，應是年內有三次加息，這一點是建基於中長期的經濟復甦，而不是短期的某一個數據的起跌。
如此一來，不難明白，投資者即使在財經媒體看到的報道，傾向於短期解讀，但央行與一眾大員，可不是如此這般的決策和思考。
果如是，投資者有合理理由相信，央行不會輕易改變其想法之下，按理應該保持平常心，即使短期的數據有點遜於預期，只要不是全面性一面倒的大幅倒退，則應該並不礙事。
無論如何，愈近議息會議的會期，相信愈多投資者把焦點放在數據上，但亦正因如此，可能是見樹不見林，以短期的一兩個數據，而忘記了大勢所趨。
部分數據不會改變大勢所趨
特別是美聯儲在金融海嘯後的任務，由救市到退市，把非常時期的非常手段，慢慢改變過來，所需要的時間和期望管理。
對於短期的趨勢，投資者從事都有一定的短視，這是人之常情，但說到底真正影響大局的，卻不會是這種短期的變化。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。