盧浩德 興證國際證券私人銀行副總裁
美股自2月以來引起大幅波動，在高位極度波動，連番出現了大量壞消息，港股被拖累下跌至3萬點水平，總結近來一連壞消息，聯署局主席換人令市場對貨幣政策轉變的預期，經濟好轉的通脹預期，貿易戰帶來對中美經濟的不確定性，港元弱勢並多次進攻弱方保證水平，北水在港股通年內首次出現流出，股王騰訊（0700）大股東十年以來首次減持，並跌穿其配股價，美股升市火車頭FANG出現拋售，這些消息已經令大多數投資者對市場存在戒心，為市場在高位帶來阻力。
貿戰陰霾 投資者看淡恒指
相反，公司企業盈利增長，投資者都對之無視，而事實上，以恒指日線圖來看，指數已經連續多次在100天線之下，是極為看淡的訊號，加上近來貿易戰的陰霾，對於投資者來說在沒有看到局面有明朗化的一面，根本沒有入市的理由。
貿易戰對於投資者來說，可能是近來最常聽到的新聞，但危機不只在此，比特幣從今年最高的19,000美元水平跌至6,500美元，下跌幅度達60%以上，當中對經濟以至金融體系的損害是未知之數，因為現在還未聽到狂熱炒賣後的重大負面新聞。
美聯儲的多個成員，包括主席鮑威爾，理事布雷納德都多次提到，即使美股經過近來的調整，價格都仍偏高，並堅持加息的需要。華爾街重量級人物摩通CEO Jamie Dimon（戴蒙）近期接受訪問都提點投資者低估了聯儲局加息速度的概率。在如此兇險的投資環境下，很難說服自己把錢再投入股市，在美國經歷了接近十年的大牛市來說，近來的調整根本不算什麼，以上所有的事件可說是短期又是長期，但不確定性就是不去投資的理由，投資黃金可能是唯一避風港。（筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益）■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。