■隨着各國經濟逐步從金融海嘯中修復起來，加息的步伐進一步推進，而美國憑藉着強勁的基本面，成為領頭羊。涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
近期地緣政治風險略有回落，風險資產重新獲得支持，不過風險依舊存在，且市場即將面對下周來自美聯儲和歐央行的考驗。
地緣政治風險近來已經成為一種新常態，成為擾亂市場節奏的主要因素之一，充滿較大不確定性。特朗普這個不按常理出牌的美國總統絕對是非常大的影響因素，從上任以來就是話題的中心，且行為出乎意料。在中美貿易還未完全解決下，特朗普又展開了對歐盟､墨西哥和加拿大的貿易打擊，對盟友和老鄰居也不放過，全球貿易戰的擔憂一度升溫，投資者擔心萬一事態發展，全球經濟增長都會受到影響。恐怕這場紛爭短時間內難以解決，還會繼續反反覆覆影響到資本市場。另一邊廂，歐洲政局不穩定，尤其是意大利和西班牙政治動盪一度令風險資產受壓。目前，來自這兩方面的地緣政治風險有所降溫，風險資產獲得機會反彈。
VIX連跌 風險資產反彈
近日恐慌指數VIX已經連續下跌四日，在科技股的帶動下，市場重新帶來了賺錢效應，美股轉好，納指不斷創新高。港股市場上的科技板塊也得到修復，恒生指數也重拾動能，已經連續上漲六日，朝着三萬二水平上攻，只是成交未能有太好的配合，恐怕上行空間還是相對有限。
歐央行放鷹 美料加息
另一邊廂，相對於無法預測的地緣局勢，貨幣政策正常化的大環境倒是相對確定。隨着各國經濟逐步從金融海嘯中修復起來，加息的步伐進一步推進，而美國憑藉着強勁的基本面，成為領頭羊。
尤其是相較歐日等國，美國的經濟數據整體偏樂觀，特別是上周五公佈的非農和薪資數據出乎意外地好，更加鞏固了本月美聯儲將加息的可能性。不僅如此，今年一季度加息一次的預期更是再次升溫。
10年期美債收益率從之前的調整中反彈，重新挑戰3%水平。不過美匯指數未能延續從4月下旬開啟的強勁升勢，而是在反覆考驗94水平後終失守，目前進一步跌離。
這就給黃金和非美貨幣帶來支持。金價從高位1,360美元回落後甚至考驗1,280美元，目前主要在1,280至1,308美元上落，短線或能升穿千三水平。
有意思的是，雖然從歐洲近期的經濟數據來看，原本市場對下周的議息會議不做他想，估計也是觀望為多，但歐央行似乎並沒有改變態度，不斷釋放其將在6月14日會議上討論退出QE，或釋放有關何時計劃停止QE的信號。這對於原本深受地緣局勢和經濟數據拖累的歐元突然重新獲得動能，周內已經連續上漲，突破1.8水平。
油價走勢看油組國決定
此外，月內還有一件事也相當重要，即油組國會議。油價不斷走高，推動通脹，影響到加息。近期有消息預計產油國或考慮增產，以此平抑油價上漲過急的趨勢，如此一來令投資者擔憂供應端，油價連續回吐漲幅。好在油價暫時還沒有完全破壞上行趨勢，畢竟供求關係的基本面改善是事實，在油組國會議前，消息面將成主導，也受到投資者高度關注。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。