■人民幣弱勢持續，內地及香港股市受壓。 資料圖片姚浩然 時富資產管理董事總經理
美國股市上周急挫，拖累環球股市跟隨下瀉，A股及港股市場亦不能倖免，上證綜合指數及恒指近三個交易日分別累跌158點（5.79%）和748點（2.86%）。此外，人民幣持續弱勢、中美貿易戰白熱化對A股、港股有負面影響，預計近期股市將會持續波動。
羅素2000預示美股調頭
上周因為市場憂慮美國聯儲局加息步伐或加快，帶動美國10年期國庫債劵孳息率一度高見3.26厘，創7年以來高位，加上中、美關係持續不明朗，拖累美股急瀉。 其實早在美國三大主要指數大跌前，美國羅素2000指數早已揭示一二。 傳統上，羅素2000指數走勢與美國大型指數（如道指和標普500指數）走勢都有高相關系數，而今次在三大主要指數大跌前羅素2000指數已先行轉勢向下，暗示大市有調頭的可能。
而理性上，羅素2000指數是代表中、小型股份，若市場預期未來經濟轉弱，首當其衝會是小型企業，因此羅素2000指數作為大型指數指標亦有道理。 現時羅素2000指數走勢未有反彈跡象，暗示美國三大主要指數短期走勢仍然有機會偏弱，美國股市走弱對中、港股市亦不利，投資者應注意風險。
人幣走勢左右A股及港股
另一方面，人民幣走勢對A股及港股市場都有很大影響。 中國內地經濟狀況對人民幣影響很深，現時中國經濟因為貿易戰而衍生的影響逐漸浮現，雖然9月中國官方製造業採購經理人指數（PMI）達50.8，惟值得留意的是新出口訂單指數只有48，低於50榮枯線，反映製造業已面對着貿易戰的後果。
事實上，不少內地生產商就美國次輪2,000億美元貨品加徵10%關稅已承受着沉重的成本壓力，若美國明年將次輪貨品關稅稅率提升至25%及再對餘下2,670億美元貨品加徵關稅，恐怕不少廠商出現倒閉潮，並可能拖累明年中國首季PMI回落至50以下。 經濟轉弱會影響企業盈利還會拖累人民幣下跌，因此中、港股市面臨結構性風險，而現時人民幣中間價跌至21個月低位，若人民幣持續偏軟，對以人民幣計價的中資股有更大下行壓力。 筆者建議投資者現階段可考慮減持部分股票，增加現金比例以應對未來的投資機會。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。