連平、何飛 交通銀行金融研究中心
10月份中國進出口總值4,005.5億美元，同比增長18.2%。其中，出口2,172.8億美元，增長15.6%，比9月上升1.1個百分點；進口1,832.7億美元，增長21.4%，比9月上升7.1個百分點。貿易差額340.1億美元，收窄7.8%。
10月出口同比增長15.6%，為過去8個月的最高增速，這表明儘管存在貿易摩擦這不利外部因素，但截至目前，出口受貿易摩擦影響可能較為有限。10月出口增速創近8個月最高，主要有以下原因：
一是主要國家經濟增長穩定，有利於出口保持平穩。美國三季度實際GDP增速達3.5%，創2015年以來最佳同期表現，當前美國經濟增長勢頭仍然強勁。日本經濟呈溫和復甦態勢，新興市場經濟增長具有韌性。歐洲經濟儘管復甦進程趨緩，但依然在擴張區間。由於主要國家經濟增長穩定，10月對歐盟、美國、東盟和日本等主要市場出口均增長。同時，10月對「一帶一路」沿線國家的出口增速高於整體。
對美企業紛「搶出口」
二是對美出口企業「搶出口」現象依然明顯。受中美貿易摩擦影響，最近幾個月，內地對美出口企業開始出現「搶出口」現象。進入四季度，由於預感明年初對美出口關稅可能繼續提升，相關企業「搶出口」現象進一步表現出來，10月對美出口增速繼續提升。
三是人民幣匯率貶值對出口增長有促進作用。10月人民幣匯率繼續被動貶值，從4月份開始貶值，到10月底累計貶值11.2%。貶值在一定程度上提升了出口產品的價格競爭力，對出口增長的促進作用可能正在逐步顯現。
此外，前10個月，一般貿易的增速和比重同時提升，對出口增長貢獻較大。
內需帶動原材料進口
另外，10月進口同比增長21.4%，增速為近3個月最高，主要原因如下：
一是內需強勁支撐進口量穩定增長。前三季度內需對經濟增長的貢獻率達到109.8%，內需拉動經濟增長進一步增強，對原材料支持實體經濟發展，有關部門出台了不少政策。近期，支持民營企業、中小微企業的政策也明顯增多。從政策出台到實際落地，存在時間延遲，這會對進出口企業生產佈局產生影響。
二是美國進口訂單減少的現象開始出現。今年廣交會，對美出口訂單額減少三成，預計半數對美出口企業將受影響。這表明，在貿易摩擦不確定性較大的情況下，對於明年的訂單，美國企業表現不夠積極，內地出口企業也存在觀望現象。這現象究竟會維持多久、產生多大影響，還需要密切關注。
三是未來人民幣匯率走向也存在不確定性。進入11月，人民幣單邊走勢放緩。從目前情況看，未來人民幣匯率雙向波動的可能性較大。但同時，雙向波動的幅度究竟有多大，還存在不確定性，這也會增加進出口企業提前應對的難度。
對於進口而言，四季度有望繼續保持兩位數增長。一是內需在政策推動下會保持增長，對原材料的進口需求將保持旺盛；二是短期內進口商品價格下跌的可能性較低，預計會繼續維持較高價格；三是內地擴大進口的政策紅利將進一步釋放。這些因素將共同促進四季度進口繼續平穩較快增長。