■美國總統特朗普聲稱對墨西哥徵收關稅，令聯儲局減息預期明顯升溫。 新華社Keith Wade 施羅德投資管理首席經濟師
我們無法確定美國總統特朗普對墨西哥徵收關稅是否僅為談判策略的一部分，但這或會令他實現讓聯儲局減息的願望。
繼特朗普發推文稱將對墨西哥徵收關稅之後，利率預期已於過去一周發生巨大變化。目前市場預期聯儲局將於今年實施近三次25點子的減息。而在一周前，市場的預期僅為一次。我們認為聯儲局將會放寬政策，但我們預期聯儲局需等到明年出現更多經濟放緩的證據時才會實施減息。
貿易摩擦升級料損美國經濟
隨着中美貿易談判陷入僵局，最新的關稅措施意味着貿易摩擦繼續升級，這將對墨西哥及美國的經濟增長造成打擊。宏觀模型顯示，與未發生貿易摩擦的情況相比，2020年美國國內生產總值將會減弱0.7個百分點。我們的預測顯示這將導致美國經濟出現衰退。
按照特朗普一貫的行事風格，我們無法確定其最新的舉動是否僅為談判策略而不會付諸實踐。對聯儲局而言，問題在於市場似乎已將特朗普的話當真。因此，聯儲局已更難做到置身事外而不引發金融市場波動。
從經濟影響來看，增加關稅將對貿易造成打擊，但其短期的大部分影響似乎會導致市場信心減弱及股市下跌，而這些是聯儲局能夠發揮影響的領域。
聯儲局主席鮑威爾昨天給市場帶來一些安慰，他表示聯儲局正密切關注貿易談判的影響，並採取適當的行動以維持經濟增長。與此同時，有跡象顯示經濟增長正在降溫及通脹維持低迷，因此，幾乎沒有什麼因素能夠阻止聯儲局作出「防患於未然」的減息。這或會於7月底實施，但9月份的機會更大。
特朗普的關稅威脅能否達到解決墨西哥移民危機的目的仍有待觀察，但這或會令他實現讓聯儲局減息的願望。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。