■ 投資者對疫情擔憂情緒有所降低下，恐慌指數VIX本月份持續走低，累挫近30%。美股等風險資產價格普遍回升。 美聯社涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
市場情緒進入2月份以來有明顯改善，恐慌指數VIX在1月份最後兩周連續上漲，不過2月份以來連跌兩周，累挫近30%。對於疫情的擔憂情緒有所消化，市場風格再次切換，風險資產先後做出反彈，避險資產回吐漲幅。
美股不斷創歷史新高，三大指數連漲兩周。歐洲股市延續上漲，德國股市創紀錄新高。內地股市只在農曆春節假期後第一個交易日調整，之後便強勢反彈。滬指雖然還沒有完全回補2月3日的缺口，但從二月以來跌幅已經收窄至2%。創業板指數強勁，不但早就回補缺口，2月份以來更已經累積了7.34%的漲幅。香港股市在過去兩周也做出反彈，累積上漲1,502點，有內地和美國股市支持，加上成交配合，只是還未能突破兩萬八水平。
大宗商品走勢不及股市
大宗商品未能像股市那般做出大幅反彈。紐油從一月下旬更是隨着疫情加重而加速下跌，一度失守50美元，好在從上周開始重拾該水平，結束五周連跌，遠未能回補一月以來的跌幅。需求端還沒有明確的改善，不利油價。供應端，對產油國能擴大減產的預期一度給油價帶來支持，但目前看產油國內部觀點不一，尤其是俄羅斯態度反覆，行動未明，沒有這麼快做出決定。料短線油價或能延續反彈，只是上漲空間不會太大。
倫銅從一月下旬開始加速下跌，一度考驗5,500美元的支持，好在本月開始止跌，逐漸回到5,700美元上方，已經連續上漲兩周。期間嘗試挑戰5,800美元，不過暫時未能企穩。走勢開始靠穩，技術指標改善是好事。後市還要關注疫情控制的情況，直接影響銅價上漲動能。不過畢竟疫情沒有得到完全控制，且目前還沒有完全通過臨床試驗的特效藥。
金價震盪 關注美議息記錄
投資者一面在搏反彈的同時，一面出於謹慎繼續對避險資產如黃金有需求。影響金價的另一個因素，貨幣政策。美聯儲在連續減息三次後，進入觀望的狀態，不過出於疫情對經濟產生影響的考量，投資者憧憬美聯儲或採取減息的政策，這利好黃金，所以大家都在關注經濟數據和美聯儲官員的態度。數據方面，近日公佈的都整體樂觀，包括製造業和勞動力市場，美匯指數表現強勁，突破99水平，有意突破去年高位。相對來說，非美貨幣則疲弱，歐元接近三年低位，英鎊倒是在上周四、五自低位持續反彈，下行壓力有所減輕，新的一周關注經濟數據表現。日圓從2月3日開始回吐漲幅，但上周維持水平震盪，下行空間暫有限。
美聯儲官員方面，主席鮑威爾在上周一連兩天的聽證會上表態對美國經濟的樂觀態度，認為當前貨幣政策仍然適合，這一點就令減息預期回落。短期內美聯儲或繼續維持利率不變，或限制金價的上漲空間。新的一周，需要關注上個月美聯儲議息記錄，並繼續跟蹤美聯儲其他官員態度。（筆者為證監會持牌人士，並無持有所述股份之財務權益）■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。