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觀望疫情發展再作部署

2020-02-18
■ 疫情緩和加人行放水,瓻近二萬八關。 法新社■ 疫情緩和加人行放水,瓻近二萬八關。 法新社

姚浩然 時富資產管理董事總經理

港股上周持續反彈,主要因為內地疫情漸見緩和,每日新增確診病例數目連日下降,加上人行放水和復工等憧憬,瓻升至接近28,000點關口,惟近日大市成交額有所下跌,反映投資者的入市意慾減少,因為推升瓻的成份股已升至近期高位,若要進一步推高瓻,相信投資者要先觀察其業績再作決定,預計瓻短期內將於28,000點附近徘徊。

執筆時,截至2月16日,新增新冠肺炎確診病例2,048宗,累計報告確診病例70,548宗,雖然2月15日新增確診病例為2,009宗,但是現時的新增確診病例對比疫情初爆發時每日超過4,000宗新增已大為改善,相信這是內地農曆新年近乎全國隔離的成果。 然而,內地本月10日起復工,雖然因為貨物運送受阻,供應鏈中斷及出行受限等問題導致未能全面復工,但是廠房內工人數目眾多,如何能在起居飲食及工作上避免交叉感染是一大難題,因此復工後兩星期的新增確診病例數目為疫情發展的關鍵。

復工後兩星期為關鍵期

若屆時疫情可控,加上復工進度良好,筆者預期內地首季經濟增長約4%,若屆時再爆發新一波疫情,有機會令投產中的廠房再度停頓,或令個別廠商把生產線搬往鄰近國家,導致越南、印度及柬埔寨生產基地崛起,那將會對中國製造業長遠帶來很大的威脅。

此外,內地餐飲、旅遊及零售業在今次疫情亦受到重挫,相信要疫情完結後一段時間才能全面恢復。 內地面對製造業及消費業兩頭帶動經濟的火車頭受到衝擊,相信中央會陸續推出紓困措施,首先出爐就是放水。 繼早前人行發放3,000億元人民幣專項再貸款,主要針對幫助疫情防控重點企業後,人行昨日(17日) 開展的2,000億元人民幣中期借貸便利(MLF),中標利率由3.25%下調10個基點至3.15%,反映人行有心為企業放水。

巿場預期人行未來貨幣政策會持續偏鬆,逆周期調節力度有機會加大,預期人行年內有機會降準100點子,並會下調貸款市場報價利率(Loan Prime Rate,簡稱LPR)15至25點子。另外,港元兌美元匯價保持強勢(執筆時報7.767),反映本地資金仍相當充裕,筆者相信內地、香港兩地股市近日的上升是基於以上對人行憧憬及兩地銀根充裕有關,因此市況可能未完全反映疫情可能衍生的不利一面。 建議投資者密切留意疫情的發展再作出投資決定。(筆者為證監會持牌人,編號AEI004,一、四、九牌照)■題為編者所擬。本版文章,為作者之個人意見,不代表本報立場。

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