■環球股市近一周明顯震盪。 美聯社姚浩然 時富資產管理董事總經理
世衛上周宣佈新冠肺炎疫情屬全球大流行，因該疫情在多個國家出現重大且持續的人傳人狀況。消息再度加深環球市場對疫情的恐懼，加上歐美地區的持續爆增確診個案，兩者彷彿為對方找到了佐證，導致恐慌情緒爆錶，美股3大指數繼上周一(9日)後再度於上周四(12日)觸發第一階段熔斷機制停市15分鐘。環球股市亦跟隨下跌，港股上周五曾一度急跌1,790點至22,519點，為2017年2月以來的低位。
隨着環球疫情持續嚴重，各國為應對疫情可能為經濟帶來的下行風險，紛紛推出不同的財政及貨幣政策紓緩措施。各國央行方面，最新公佈為美國聯儲局宣佈緊急減息1厘，意味美國再次進入0息時代，同時公佈了7,000億美元的量化寬鬆計劃；人行亦於周一(16日)定向降準，釋放長期資金5,500億元人民幣；此前英國央行及澳洲央行亦分別宣佈減息及買債，並指不排除未來還會有進一步刺激措施推出。而財政政策方面大多都是屬於一次性的紓緩措施，例如美國總統特朗普提議今年暫時將薪俸稅稅率由14.4%降低至零，或香港財政司司長陳茂波提出的全民派錢措施等。
多國放水保着經濟鏈
從以上的措施可看到一個共通點，就是着重於為市場投入流動性，令各企業及市民能有充足資金渡過疫症這難關，反映各國的策略皆認為只要能幫助企業及市民渡過這難關，疫症對經濟的影響可能只有一至兩個季度的陣痛。筆者亦認為此舉可行，只要在此時期能保着經濟鏈的每一環，不讓其中一環斷裂造成連鎖效應，待疫情過後，市民回復正常社交及消費，經濟自然會增長反彈。
疫情方面，因為現時的重災區集中於歐美地區，而他們的防疫意識較薄弱，不像香港人自願戴口罩，導致確診人數不斷大幅增加。惟多個歐美國家已開始實施封關措施，令未來交叉感染的風險降低，加上現時感染個案的死亡率較疫情初期時低，反映病毒經過多重變異後殺傷力可能有所下降。因此，筆者認為由各國封關起計14天後，疫情應該會有明顯改善。然而，現時仍值疫情高峰期，股票市場難免仍然會受恐慌情緒主導，執筆時，標普VIX恐慌指數期貨為56.75，處於偏高水平，相信短期內封關效果未見效時，環球股市仍有機會受壓，惟當措施漸見成效時，屆時市場資金充裕，可望帶動環球股市回升。(筆者為證監會持牌人，編號AEI004，一、四、九牌照)■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。