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信誠證券聯席董事、證監會持牌人士 涂國彬
最近股市在高位遇見一定阻力，除了是早前短時間內升幅驚人之外，最主要還是投資者開始擔心，究竟這個升值的遊戲可以維持多久。誠然，近期公布的經濟數據都令人心振奮，即使美國的失業率也有一定程度的好消息，澳洲甚至出現就業增加。然而，說到底，大家心知肚明，經濟復甦需時不短，很大程度上，目前的升勢，其實只是央行救災製造出來的資金所推動。
央行救災製造大升市
換言之，如果央行有什麼改變心意的話，整個遊戲的規則也將跟隨改變，問題是，央行怎麼想，不單投資者難以知道，恐怕連央行內的財金專才，也不敢肯定，畢竟金融海嘯影響巨大，很多環節未必完全照顧周到。然而，這種不確定只能放在心裡，面對大眾，還是應該胸有成竹。
站在任何官方機構的立場，基於期望管理的需要，必須盡可能安撫人心，令人覺得央行完全掌握整個局面。其實，這個做法背後，最重要的是讓大家有秩序，包括有秩序地疏散，以免發生危機時往往出現的慌忙走避互相踐踏，而資產市場的確存在這種問題。
觀乎目前全球各地的央行，無不盡可能使出這絕招。大眾觀望本周後期聯儲局議息的結果，可以想像，如果上述期望管理的大前提成立的話，最終決定將是繼續以不變應萬變，具體行動上，遠低於正常水平的低利率將持續運行一段時間，言詞上，必然是繼續考慮離場方案，留意通脹預期的風險，在適當時候減少放寬銀根，但暫時並無此迫切需要。總的來說，就是令人相信，大家應保持鎮定，聯儲局這個機師有足夠把握，令大家安全着陸。
究竟事實是否真的一如央行所言，當然要事後才可以有定論，但無可否認，央行透過大眾傳媒，跟各界溝通想法，已成為利率和量化寬鬆等工具之外，又一必要手段。君不見聯儲局主席伯南克一反當年格老的作風，近期多番出席公開場合，甚至亮相電視節目，反覆向大眾宣傳聯儲局的決定和角色。
當然，有論者認為這是為其連任爭取機會。始終他是小布什留下的人選，不是當今總統奧巴馬的選擇，而新總統的陣營中，實不乏學術理論和公共事務經驗的經濟學家。但話說回來，以伯南克在金融海嘯發生以來的表現，相信希望其連任的人不少。
留任有助減少市場波動
其實，如果奧巴馬可以拋開政治上黨派的考慮，以減少金融市場波動性為原則的話，讓伯南克留任應該是最好的選擇，畢竟投資者已經適應了伯南克，並對其作風受落，如果奧巴馬硬要再拖上一兩個月，反而是期望管理上的敗筆。
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