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比富達證券（香港）市場策略研究部高級經理 何天仲
近期內地銀行業重磅消息不斷，先是央行宣布降息，近日國務院又就存款保險條例公開徵求意見，內銀利率市場化步伐加快。存款保險制度是完善銀行體系的重要補充，可以起到維護金融穩定、防範及化解金融風險，增強公眾對銀行信心的作用。筆者認為，存款保險制度有望在近期推出，料對內銀業績影響不大。惟長遠來看，利率市場化將會壓縮銀行業息差收入，迫使銀行業務多元發展，內銀或會面臨洗牌，值得關注。
覆蓋儲戶廣 利長遠發展
據徵求意見文件，內地存款保險最高賠付限額為50萬元（人民幣，下同），若用2013年底的存款測算，50萬元的賠付限額能夠覆蓋99.63%的儲戶存款，即是絕大多數儲戶的存款均可得到有效保護。另外，保險費率將會由基準費率和風險差別費率兩部分構成。對於風險較大，營運不夠穩健的中小銀行，保險費率將會較高。不過，人行及國務院可以根據經濟發展、存款結構變化及風險狀況，靈活調整最高賠付限額和保險費率。換言之，存款保險制度擁有保障存款安全及微調流動性的雙重效用。
信用差縮小 中小行受惠
客觀而言，存款保險制度一旦落實，五大行和中小銀行之間的信用差別將會縮小，中小銀行將獲得更大的增長空間。雖然今年內地放開民營資本進入銀行業，但其存款安全性始終為公眾所憂慮。另外，今年中小銀行存款流失較為嚴重，壞賬率攀升，營運風險升高。存款保險制度適時推出，可以減少市場憂慮，提升公眾對中小銀行的信心水平。
由於存款保險制度可以保障存款安全，公眾選擇銀行時將會傾向考慮服務質素及存款收益等因素。中小銀行由於船小好調頭，業務彈性大，亦更加勇於創新來攬儲，發展空間更大。存款保險制雖然會增加銀行支出，但由於保費較低（初期預計為存款的0.5%左右，往後下調機會大），對中小銀行而言，短期業績或會受到衝擊，但長遠來看，利遠大於弊。
現時內地實行存款準備金制度，大型金融機構的存款準備金率為20%，中小金融機構存款準備金率為16.5%，縣域農商行及農合行的準備金率分別為16%和14%。由於存款準備金制度部分功能與存款保險重疊，因此待存款保險制度落實之後，內地降準機會將會上升。一旦降準，可以有效彌補存款保險增加的營運支出，改善銀行業績。另外，存款保險制度某程度上解決了利率市場化可能產生的最壞後果，利率市場化有望提速，降息可能性加大，寬鬆貨幣政策料可持續。
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