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■美國首次置業人士數目增長有望。 資料圖片
AMTD尚乘資產管理有限公司主席 曾慶璘
香港樓市經過多年的漲升後,現時樓價高處不勝寒,且更面對未來加息的風險,相信現時投資香港樓市風險相當高。相反,若放眼全球,環球房地產投資卻機會處處。
環球市場資金續充裕
今年環球央行貨幣政策比去年更寬鬆,歐洲及日本承接美國推出全面量寬(QE),繼續為環球提供資金流動性,更正值油價大跌帶來通縮壓力,多國均宣布減息救經濟。在環球資金充裕及低息的環境下,為環球房地產市場迎來機遇。參考富時EPRA/NAREIT已發展市場指數,年初至今已有11%升幅 (26日) ,反映環球地產股上漲不少。
歐洲方面,歐央行承諾QE推行至2016,如未能得到預期效果,QE結束可能沒有時間表,且利息低企,有望帶動未來歐元區的經濟復甦,增加房屋需求,再加上該區資產價格普遍低廉,增加房地產市場的吸引力。而歐元同時亦貶值不少,年初至今歐元對美元已貶值6%,對外國投資者而言,歐元區房地產更具投資價值。
美國雖然已結束QE,但加息的時間表仍未有定案,而且受到油價下跌的影響,通脹維持低位令加息一再延後,低息口繼續有利美國房地產市場。美國最新1月新屋銷售年化數字為48.1萬幢,與上月持平,似乎沒有受到冬季惡劣天氣的影響,而且比去年同期上漲了5.3%,印證茯國樓市繼續隨經濟增長而緩慢復甦。預期今年美國樓市繼續復甦,當中勞工市場持續改善成為房地產市場增長主要動力,有望帶動首次置業人士數目增長。美國新增非農業職位已連續12個月超過20萬個,而且1月平均每小時工資按月升0.5%,升幅為2008年11月以來最大;按年則升2.2%,是去年8月以來最高。
低通脹延後加息步伐
雖然現時美國通脹還未達到官方目標,但職位及工資齊升為中長期通脹回升提供有利因素,因此市場預期加息可能會於第三季之後開始。投資者普遍擔心加息不利地產業,但觀乎過去2004 至2006年美國的加息周期,美國樓市仍然上漲,相信在美國經濟復甦及環球資金仍然充裕下,美房地產有望持續向好。
對環球房地產有信心的投資者,可留意環球房地產基金,這類基金大多持重美國市場,其餘便是歐亞已發展地區。如投資者看重歐洲市場,亦有只投資歐洲房地產的基金可選,但留意歐元匯價的下跌風險。■題為編者所擬。本版文章,為作者之個人意見,不代表本報立場。
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