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中銀香港經濟研究員 張文晶
本港2014年GDP增長為2.3%，是連續第三年低於過去十年3.9%的平均增幅。從季度趨勢看，2014年第四季GDP同比增長2.2%，較第三季增速下滑0.5個百分點。總體看，本港2014年經濟只維持温和增長，表現未如理想。
香港作為外向型經濟體，外圍環境的表現對本港的經濟有舉足輕重的影響。2014年的先進經濟總體上較2013年略有改善；美國2014年GDP增長2.4%，為四年以來高位；歐元區GDP增長0.9%，為三年以來再次回復正增長。不過，總括而言，先進經濟體的經濟活動只是温和擴張，加上佔本港出口超過五成的內地經濟增速放緩，因此整體外需仍然不振。本港2014年整體貨物出口及服務輸出增長分別為1.0%和0.5%，低於整體GDP增長，故外需繼續制約本港整體經濟表現。
私人投資氛氛轉趨審慎
相對來說，內需自2011年第二季起對整體GDP增長的貢獻均高於外需，成為拉動本港經濟的主要動力。2014年，內需主要靠私人消費開支及政府消費開支帶動，增速分別為2.7%及3.1%。不過，2014年私人投資氣氛轉趨審慎，固定資本形成同比輕微萎縮了0.3%，主要受機器、設備及知識產權產品同比下跌5.2%拖累。政府2015年的GDP增長預測為1-3%。也就是說，增長的中位數為2%，較2014年增長低0.3個百分點，反映政府對今年的經濟前景較去年審慎。2015年整體外圍經濟表現相信較2014年改善，外需有望回暖。此外，本地勞工市場保持穩健，也對本地私人消費構成支持。
加息周期漸近存風險
不過，今年的本港經濟表現也存在風險因素，包括加息周期漸近，令樓市有一定下調壓力，對財富效應以致私人消費有負面影響，以及如果政府工程撥款申請減慢，也會對未來公共投資增長有影響。總括而言，2015年本港整體經濟增長有望較2014年略有加快，惟仍低於長期的平均水平。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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