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太平金控．太平証券（香港）研究部主管 陳羨明
2015年全國兩會作為年度最重要的會議，資本市場相當關注，也有諸多的期盼。2014年中國內地GDP增速創近24年新低，經濟下行壓力大，經濟增長進入「新常態」。但過去一年又是全面深化改革元年。展望未來，2015年既是「十二五」計劃最後一年，也是全面深化改革的「關鍵之年」。
2015年GDP目標從去年的7.5%下調至「7.0%左右」。這是2012年以來政府首次下調經濟增長目標。一年前李克強總理在作《政府工作報告》時，首次提出「經濟運行保持在合理區間」，GDP增長預期在7.5%左右。2014年中國GDP增速為7.4%，創自1990年以來新低。
我們認為，2015年GDP增長目標定在7%左右也是在預期之中。在此前召開的地方兩會上，大多省份已將GDP增長目標設為一個區間值，而非絕對數字，其中29個省份均明確下調了GDP增長目標。
政策下調增長目標意味着將順勢而為。在全球經濟深度調整，內地經濟內生增長動力減弱，以及房地產長周期觸頂的背景下，經濟的趨勢增長率已然下移。這符合中國經濟增長中樞下移的趨勢，也符合習總書記對當前經濟處於「三期疊加下的新常態」的判斷。過程並沒有結束。
「托底」經濟預期明顯減弱
同時，總理也提到「以這樣的速度保持較長時期發展，實現現代化的物質基礎就會更加雄厚」，這表明當前的經濟潛在增速應在7%左右，是政府對未來一段時間增長的態度。
政府工作報告不再談「保下限」。這反映出，即使下調了增速目標，但在目前內外複雜多變的經濟環境下，經濟發展過程中將遇到的的風險難以估計。因此，當經濟增長較差的時候，托底經濟的預期將明顯減弱。
當然，政府不會放任經濟增速無限放緩。2015年政府工作報告的一個新提法是，要着眼於保持中高速增長和邁向中高端水準「雙目標」、堅持穩政策穩預期和促改革調結構「雙結合」，這意味着，政府既要維持一定的區間調控，防止經濟滑出合理區間，又要繼續堅持結構調整。
與增速目標下調同樣值得關注的是，從2013年開始，政府聲明中「保下限」的措辭一直是穩定政策預期的信號。2014年政府工作報告中曾強調要「守住穩增長、保就業的下限」，而2015年報告則放棄了這一提法。
中央「保就業」決心和力度不變
儘管增長數字調低，但政府「保就業」的決心和力度沒減弱。城鎮新增就業1,000萬人的目標沒變。報告原文提到「穩增長也是為了保就業，隨着服務業比重上升、小微企業增多和經濟體量增大，7%左右的速度可以實現比較充分的就業」，換另一說法，政府認為7%左右的GDP增速可完成就業目標。
整體來看，雖然經濟增長目標下調，但繼續推進改革是政府工作報告的重頭演戲。改革是貫穿政府、經濟、民生、社會發展的重要舉措，今年改革將繼續沿着既定方向穩步推進，其中國企改革頂層方案有望在兩會後出台。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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