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AMTD尚乘資產管理有限公司主席 曾慶璘
中國已進入減息周期，剛於3月又再減息，繼續為增速放緩的經濟注入動力。但減息的效應已逐漸減退，市場似乎對央行減息早有預期，股市未能如去年尾一樣被瘋狂炒上。上證綜合指數經過去年大升後，今年初至今高位徘徊，未能進一步上漲，除了受到中央限制兩融，對市場釋出股市過熱的信息外，亦因經濟再次出現下行壓力。投資者年轉移炒股不炒市，逐聚焦個別板塊，但早前熱炒受惠減息的板塊，如內險、內房及基建等，經過一輪漲升後炒風漸退，相反，環保概念板塊近日備受市場關注，相信逐步成為投資者追捧的目標。
政策推動環保力度加大
中國霧霾問題嚴重，內地知名央視新聞記者柴靜，發表了一輯探討中國霧霾的紀錄片《穹頂之下》，引起內地民眾熱烈點擊，她表示內地空氣污染六成以上來自煤和油的燃燒，凸顯內地推廣清潔能源的重要性。紀錄片在兩會召開前推出，有意引起官員及社會注視，有利兩會後推出更多能源改革政策。李克強總理剛在兩會內指出，中國要大力發展清潔能源，中國節能環保市場潛力巨大，要把節能環保產業打造成新興的支柱產業。預料隨着社會的環保意識增加，加上政府推行環保產業政策的力度加大，環保概念股可看高一線，當中同時受惠減息的光伏行業值得留意。
減息利好 行業需求看漲
光伏行業普遍負債率高，但央行減息有助降低企業財務開支，有利提升收益率。行業過去受到海外「雙反」的不利因素下，前景受到關注，但去年漸見回暖。根據中國光伏行業協會透露，中國2014年多晶矽、矽片、電池片、及組件產量分別同比增長57%、28 %、32%及27.2%，增幅令人鼓舞。而主要企業毛利率多回到雙位數，企業經營狀況得到改善，而且中國前20家領先供應商組件總出貨量已達全球總需求的68%，相比2011年的增長了8%，亦反映全球需求逐漸擴大。且根據國家能源局規劃，預定2015年新增光伏併網目標達到1,500萬千瓦，比去年實際完成量提升50%，顯示中國加大推動光伏發電，有望繼續為光伏企業迎來增長。
隨着近日先後有光伏企業發盈喜，印證光伏行業開始回暖，預料未來光伏企業續受惠於科技水平的提升，令生產成本持續降低，再加上國內外需求有所增加，配合融資成本下降及國策的扶持，相信可為光伏行業迎來春天。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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