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余豐慧
3月份當月，中國出口1.05萬億元人民幣，增長18.7%，按照美元計價，中國3月出口同比(按美元計)增11.5%。
3月出口由下滑轉為上升，不僅九個月來首次出現正增長，並且與上月大跌25.4%相比11.5%的增幅相當驚人。數據出來後，分析師們興奮得差點暈倒在廁所。「驚天大逆轉」、「分析師們都瘋了」等溢美之詞紛紛出現在網絡媒體上。
結合近期披露的PMI、發電量等數據，就此市場出現「經濟回升超預期」的聲音，並預期將在本月15日公佈的GDP增長數據或呈現出一季度開門紅的喜人景象。更有樂觀者預期經濟回升將持續到三季度。
從3月份出口、PMI、發電量等數據分析，中國經濟保守分析已經出現觸底跡象。清明節開車回老家，從高速上大貨車明顯增多也可以窺見一斑。
需要分析的是，一季度經濟開門紅是否具有持續性的問題，是否會是曇花一現？這要看推動經濟增長的動力源是什麼？以簡政放權、減稅降費等為改革重點的改革紅利的釋放，激活了內生動力是原因之一。不過，更多應該是前期放水貨幣、放鬆銀根的刺激作用所致。
去年以來先後罕見降息降準、投放貨幣信貸。僅從一線城市的房地產火爆中就可以窺見一斑。隨着一線房地產調控政策落地，房地產趨穩等，經濟向好會否出現反覆，尚需觀察。一句話，開門紅是否可持續存疑。
從3月出口「驚天大逆轉」本身看就有問題。兩個月數據差距如此之大，本身就值得深究分析。當然，一個客觀因素是，去年同期基數過低的影響不可忽視。國家統計局經季節調整法調整消除春節長假因素，1月、2月、3月進出口同比分別下降6.7%、2.9%和3.3%；其中出口同比逐月回穩，分別為下降4.2%、下降0.8%和增長0.9%。調整後3月出口僅僅增長0.9%，出口逐月上升值得喜悅，但過度興奮沒必要。
3月出口猛增與人民幣貶值對出口的促進作用不無關係。例如，日圓從去年底開始新一輪升值，對中國出口促進很大。
對於大起大落的出口數據，一個月數據或許不能得出結論，後續的不確定性因素和變化同樣存在。況且，出口受制於外部環境因素影響很大。在投資、消費和出口的三駕馬車中出口最靠不住，這也是中國下決心轉變經濟增長方式、調整經濟結構的原因之一。
中國3月出口猛增或不具有可持續性，美國經濟正在持續好轉，鷹派美聯儲官員要求加息聲音強烈，美國很可能在6月底再次加息，美元指數又將大幅攀升，美元又將走強，中國資本外流壓力增大，本來人民幣貶值對出口構成利好，但央行必將出手干預匯率，導致這種利好化為烏有，對中國出口造成影響；還有中國此前加強外匯管制，在一定程度上對出口企業有影響。
當然，保持一季度經濟開門紅的好勢頭，還寄希望於營改增改革減少的稅收5,000億元接上力。
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