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興證國際證券市場拓展部聯席董事 周嘉儀（前無綫電視新聞主播）
有人稱2016年為「中國企業海外併購年」，因為今年中國企業加強全球併購，單計首季中國海外併購總額已達約1,100億美元（約佔全球兩成），當中實際交易金額165.6億美元。此趨勢相信定必會打破去年紀錄，而有預測估計今年全年數字會達到2,000億美元以上。
事實上，中國對外投資額在全球各國的排名，已由數年前的十甲以外，躍升至2014年全球第三位，當然今年有望進一步上升。這些動輒數十至數百億美元的併購多不勝數，信手拈來的例子包括大連萬達收購美國傳奇影業、中國化工收購先正達（Syngenta）及三峽集團收購巴西水電站等。從行業分佈來看，這些併購涉及多個行業，包括製造業、信息傳輸及商業服務業等。
覓尖端技術 增企業實力
中國企業加緊海外併購，一方面可以藉此獲取海外尖端技術和品牌，提高企業產品的實力和服務；另一方面亦可減低內地經濟增長放緩的衝擊。去年中國經濟增長創下25年來新低，進出口低迷、製造業產能過剩以及擔心人民幣貶值等因素或多或少加速了海外收購。為了協助併購，政府亦透過「一帶一路」及簡化海外併購程序，希望積極鼓勵企業進軍海外市場，發改委剛公佈希望修訂《境外投資專案核准和備案管理辦法》就是簡化程式的一例。
不過，不斷加快的併購也衍生出其他問題，有人擔心中國企業缺乏透明度、出現嚴重債務等問題，海外併購潮或會後繼乏力。另外外國對中國資金對外急促擴張的憂慮或多或少令併購受阻，例如中聯重科早前向特雷克斯（Terex）提出收購方案，便因美國議會擔心國家安全而被反對。外國政府對國家安全的擔憂以及對中國買家的警惕，定必會對往後收購實施更嚴格審查。
的確，成功的境外併購有助提升產業水平，但回顧往績亦不難看到不少困難。如何應對海外併購其中風險，是中國企業必須深思的問題。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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