時富資產管理董事總經理 姚浩然
環球股市7月走勢凌厲，美股屢創新高，上證綜合指數亦重上3,000點水平，港股最近更連升6日至今年高位，「七翻身」有望。 港股是次上漲主要受市場「放水」預期及內地數據亮麗帶動。
市場將焦點集中於各國央行的貨幣政策決定上。美國方面，美國近期就業數據理想，惟美國聯儲局褐皮書指通脹上升跡象不多，顯示聯儲局對現時通脹水平仍然有保留，筆者預計未來幾個月加息機會微，最快亦會發生在十二月，加上企業業績好帶動美股造好。
日圓回軟有利市場氛圍
英國方面，新首相文翠珊正式上任並陸續公佈新內閣名單，而英倫銀行在這非常時期決定維持利率不變，令市場大跌眼鏡，惟英倫銀行同時預期8月將放寬貨幣政策，放水預期合乎市場想法，帶動歐洲股市及外圍股市上升。日本方面，日本執政聯盟參議院選舉獲勝，加上日本政府大幅下調今年GDP增長及通脹預測，市場預期日本將加推量化寬鬆貨幣政策，日圓回軟有利市場投資氣氛改善。
內地方面，上周五公佈了第二季國內生產總值(GDP)增速與第一季相同，同比增6.7%，較市場預期佳，刺激A股及港股市上揚。筆者認為這消息可放緩外界對中國經濟前景的憂慮，對市場有正面作用。除此之外，內地上周還公佈了進出口和全國規模以上工業增加值數據，兩者皆有持續改善的跡象。中國海關總署公佈第二季度出口呈現正增長，雖然按年計仍然有下跌，但按月計已經連續數月有增長。再加上現在人民幣貶值，有利未來外需出口情況。
人行料降準提供流動性
中央已經表明不會實施大規模刺激經濟措施，但英國脫歐為市場帶來不確定性，預期人行下半年還會保留寬鬆貨幣政策，有機會降準為市場提供流動性，但次數不會太多以免令人民幣貶值速度過快。
總體而言，現時環球仍在觀察英國脫歐的影響，筆者認為在這陰霾下各國央行的貨幣政策都是走偏鬆方向，導致市場流動性非常充裕，有利環球股市表現。
短期的焦點將會落在周四的歐洲央行議息會議和下周四(28日)日本央行議息會議上，若屆時各央行放水幅度超預期，港股可能會迎來下一個升浪，現時港匯有持續轉強的趨勢，反映資金有持續流入股市的可能，預期恒指有機會挑戰22,000點水平。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。