■英鎊息口今年遲早有一減，預期仍將面臨下行壓力，或將進一步下探看至1.25水平，每一次反彈都將是進場做空的好機會。圖為英倫銀行。資料圖片永豐金融集團研究部主管 涂國彬
脫歐公投引發市場軒然大波。由於一度低估脫歐發生的概率，恐慌情緒升溫，各類資產在短時間內急漲急跌。好在市場很快就作出了調整，尤其是風險資產加速反彈，又重新受到資金的青睞。
不過，英鎊一跌就再難回到曾經的水平。避險資產的回調幅度也有限，尤其是金銀，更是屢創新高，只是最近有所調整，但不改上行格局。究其原因就是脫歐產生的政治和經濟風險，以及對英國、歐洲乃至全世界的影響都是持續的且無法估量，它就像多米諾骨牌一樣，帶來連鎖反應。這讓避險需求一直存在。另一個原因則是全球都保持寬鬆的貨幣政策，尤其是美聯儲考慮脫歐影響而遲遲不敢加息，英日放水預期高漲。
目光轉向英國，原本一度有着加息預期的英國在6月徹底改變了命運。黑天鵝事件還是發生了，雖然新首相上台，讓大家稍微有些安全感，減弱了政治不確定性。不過這個影響是有限的，相信新政府會努力維護政局穩定和經濟增長，但這還要考慮實際情況。現實就是，由脫歐引發的各地搞獨立，英國經濟前景堪憂，讓國家發展前景不樂觀。
脫歐中長期影響仍未體現
回看基本面，相信英鎊有理由繼續下行。尤其是英國的外貿，金融中心地位將受到巨大衝擊。此外，英國也有進行其他寬鬆政策的需要。英國需要其貨幣貶值，讓資產變得更便宜來吸引海外資金，也相信脫歐對於英國的中長期影響還未在匯價中完全體現。
昨日（7月14日）晚上7時英國央行就將公佈脫歐公投後首個利率決議。考慮英國經濟和央行行長之前的態度，他曾暗示夏季有所行動，市場對此次降息的預期很高，若真如此，這將是7年來首次降息。不僅是降息，之後或還將配合一系列寬鬆手段，存在採取QE的可能性。畢竟其經濟的下行壓力已經迫在眉睫。
英鎊在脫歐公投結果宣佈那日一度跌至31年以來最低，資金慌忙從英國退出，投資者感到前所未有的恐慌。公投後，英鎊雖然止住了大跌，但整體重心還是向下，最低見1.2798。
維持看淡 兌美元料跌至1.25
近日避險情緒有所回落，尤其是美國數據向好，美股屢創新高，加上英國新首相的這一劑鎮定針，英鎊受到1.3水平支持而反彈，重拾5日和10日線，5日線拐頭向上升穿10日線，MACD在零軸下方，快線轉頭有意升穿慢線。不過反彈幅度有限，尤其是在議息決議公佈前保持水平震盪為主。短線存在調整需要，如果昨日議息結果偏鴿派，英鎊或靠穩反彈。畢竟降息與否存在不定數，但無論如何，英鎊近期仍面臨下行壓力，而息口今年也遲早有一減，英鎊或將進一步下探看至1.25水平，每一次反彈都將是進場做空的好機會。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。