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熱錢尋寶 港股擴升勢

2016-08-16

時富資產管理董事總經理 姚浩然

港股上周走勢繼續造好,主要受美股再創新高和環球央行持續「放水」憧憬。恒指上周成功升破22,300點阻力位後呈現向上突破,於周一(15日)最高升至22,976點,上升動力強勁支持下,料港股仍可反覆上試高位。

美國上周末公佈的數據較預期疲弱,當中7月生產者物價指數(PPI)意外結束連升三個月,按月轉跌0.4%、7月零售銷售數據遜預期和首領及持續申領失業金人數多於預期。相信數據公佈後,市場對美國聯儲局9月加息機會預期下降,加上美國11月總統大選舉行在即,聯儲局很大機會在大選前保持中立,維持利率不變。此外,日本剛公佈今年第二季GDP零增長遜預期,相信日本經濟的持續疲弱會逼使日本央行繼續放寬貨幣政策,放水憧憬仍可延續。

市盈率約12倍 估值仍偏低

另一方面,港股除了靠外圍因素帶動外,內在因素亦不容忽視。傳統以來,八月為業績期,大部分股份皆會公佈其中期業績,截至現時為止,部分大型藍籌股如長和(0001)、匯控(0005)、港交所(0388)等已公佈了中期業績,業績理想的績優股受資金追捧,帶動大市向上。重磅股騰訊(0700)將於周三(17日)公佈其中期業績,若其業績符合預期,相信能為港股這升浪錦上添花。除此之外,在這環球股市皆升和資金充足的前提下,港股相對其他國家股市而言,較有吸引力。恒指現時的預期市盈率大約為12倍,較其他成熟股票市場如美國道瓊斯工業平均指數預期市盈率約17倍為低,估值相對吸引。另外,恒指中一些較有防守力的收息股現價位的周息率約有3厘至4厘,對要求穩定回報的投資者有吸引力。

市場氛圍良好 資金續留港

總括而言,恒指自升破4月高位21,654點後,一直穩守其上,並於上周突破22,300點重大阻力,呈現向上突破形態。以恒指於2015年所創的高位28,588點跌至今年初低位為18,279點,累積跌幅為10,309點。若恒指反彈整個跌浪的一半,可見23,433點;若恒指反彈整個跌浪的0.618倍,則可見24,650點。筆者暫時以23,433點為下半年目標。近幾日成交金額有回升的趨勢,由約600億元的低水平回升至約800億元水平,加上港元兌美元匯價仍處於7.7565強港元區間,顯示入市資金仍留在港。現時港股投資氣氛良好,預計在這環境下資金仍會優先傾向追捧績優股,恒指短期內仍有上試空間。■題為編者所擬。本版文章,為作者之個人意見,不代表本報立場。

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