時富資產管理董事總經理 姚浩然
港股上周走勢繼續造好，主要受美股再創新高和環球央行持續「放水」憧憬。恒指上周成功升破22,300點阻力位後呈現向上突破，於周一(15日)最高升至22,976點，上升動力強勁支持下，料港股仍可反覆上試高位。
美國上周末公佈的數據較預期疲弱，當中7月生產者物價指數(PPI)意外結束連升三個月，按月轉跌0.4%、7月零售銷售數據遜預期和首領及持續申領失業金人數多於預期。相信數據公佈後，市場對美國聯儲局9月加息機會預期下降，加上美國11月總統大選舉行在即，聯儲局很大機會在大選前保持中立，維持利率不變。此外，日本剛公佈今年第二季GDP零增長遜預期，相信日本經濟的持續疲弱會逼使日本央行繼續放寬貨幣政策，放水憧憬仍可延續。
市盈率約12倍 估值仍偏低
另一方面，港股除了靠外圍因素帶動外，內在因素亦不容忽視。傳統以來，八月為業績期，大部分股份皆會公佈其中期業績，截至現時為止，部分大型藍籌股如長和(0001)、匯控(0005)、港交所(0388)等已公佈了中期業績，業績理想的績優股受資金追捧，帶動大市向上。重磅股騰訊(0700)將於周三(17日)公佈其中期業績，若其業績符合預期，相信能為港股這升浪錦上添花。除此之外，在這環球股市皆升和資金充足的前提下，港股相對其他國家股市而言，較有吸引力。恒指現時的預期市盈率大約為12倍，較其他成熟股票市場如美國道瓊斯工業平均指數預期市盈率約17倍為低，估值相對吸引。另外，恒指中一些較有防守力的收息股現價位的周息率約有3厘至4厘，對要求穩定回報的投資者有吸引力。
市場氛圍良好 資金續留港
總括而言，恒指自升破4月高位21,654點後，一直穩守其上，並於上周突破22,300點重大阻力，呈現向上突破形態。以恒指於2015年所創的高位28,588點跌至今年初低位為18,279點，累積跌幅為10,309點。若恒指反彈整個跌浪的一半，可見23,433點；若恒指反彈整個跌浪的0.618倍，則可見24,650點。筆者暫時以23,433點為下半年目標。近幾日成交金額有回升的趨勢，由約600億元的低水平回升至約800億元水平，加上港元兌美元匯價仍處於7.7565強港元區間，顯示入市資金仍留在港。現時港股投資氣氛良好，預計在這環境下資金仍會優先傾向追捧績優股，恒指短期內仍有上試空間。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。