■特朗普日前簽署行政命令決定美國退出TPP。法新社葉澤恒 康宏投資研究部環球市場高級分析員
特朗普剛就任美國第45任總統，而白宮網站亦隨即發放了特朗普的施政，普遍以美國優先開始。特朗普亦提出了一個美國長遠經濟增長目標，希望於十年內新增就業職位多2,500萬份，令美國經濟增長重回至4%水平。但當中並未提及任何新的基建計劃。當中有什麼地方值得投資者留意呢？
預備在必要情況下退出NAFTA
特朗普在競選時已經批評，美國過去制定的貿易協定，不但令貿易赤字高企，而且破壞了美國製造業的基礎。由於新興市場的勞工價格便宜，亦令美國勞工界的薪酬帶來下降的壓力。因此，特朗普已經指示商務部部長羅斯確認所有違規的事情，而且可以利用聯邦政府的手段，終止濫用協定國家的行為。
另一方面，美國過去數年與亞洲及北美國家制定了的雙邊自由貿易協議，亦成為了特朗普攻擊的目標。特朗普已經簽署行政命令決定美國退出跨太平洋夥伴關係協定(TPP)，並準備在必要情況下，退出與墨西哥及加拿大簽署的北美自由貿易協定(NAFTA)。美國的態度表明除非可以獲得更有利的貿易條件，否則美國不會滿足於目前的情況。
新興市場在這情況下，宜減少對美國貿易出口方面的依賴。相反，可以開拓新興市場本身的貿易，例如中國提出的「一帶一路」政策，可以提供更多的貿易機會。
當然，內裡本身的貿易政策，亦涉及政治上考慮的因素，但對新興市場本身而然，可能在經過短期的貿易政策改變後，更能夠均衡發展本土經濟，對自身的經濟長遠發展可能是好事。
印度經過近期的貪污整理後，預料印度過去的貪污軌跡將會變得透明，令涉案的人士未來將會順應政府的政策，以免經濟利益受到影響。預料印度未來亦會增加基建開支，以改善本身基建設施不足的問題。因此，縱然印度經濟於上季到未來一至兩季受到影響，但往後的發展可能更好。
至於能源政策方面，特朗普將推翻前任奧巴馬氣候問題核心政策「氣候行動計劃」。在「美國優先能源計劃」中，特朗普政府已承諾致力消除有害及不必要的政策，例如「氣候行動計劃」，以提供更多能源行業的職位，預期在未來七年的薪資將會增加超過300億美元。
能源獨立料削弱油組減產力量
在最新公佈的計劃中表示，美國擁有大量未開發的能源儲備，如頁岩氣、石油和天然氣，預計總值達50萬億美元。特朗普政府表明，必須充分利用有關資源，把所獲得的收入用於重建美國的道路、學校、橋樑和公共基礎設施。另外，新計劃亦承諾發展清潔煤技術，復興太長時間受到傷害的美國煤炭產業。
至於與油組之間的關係，特朗普政府承諾實現能源獨立，擺脫對油組產油國的石油出口依賴，以及對美國存有敵意的國家能源出口的依賴。作為新政府反恐策略的一部分，美國和中東國家的盟友將合作建立積極的能源關係。
在美國優先的能源計劃政策下，預料對油組及非油組國家去年才達成的減產協議，將會帶來壓力，故將會阻礙油價進一步反彈。但另一方面，由於全球經濟今年的增長可能較往年為高，而且美國頁岩油開採的成本在50美元至60美元水平，故意味真正令頁岩油開採的井數增加，可能是油價升至70美元或更高的水平。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。