何天仲 比富達證券（香港）市場策略研究部高級經理
近日美國政府宣佈將對中國生產的大型洗衣機徵收32.12%至52.51%的反傾銷稅，由於美國市場佔內地洗衣機出口比重較大，此次仲裁料將對相關企業造成較大影響。短期來看，貿易摩擦無疑會增加內地家電企業的經營壓力。惟長遠來看，內地家電企業正謀劃轉型，智能化是行業未來的發展方向，技術領先的企業可繼續保持競爭力。隨着未來物聯網技術持續普及，產品升級及換代需求將成為行業新的增長點，值得關注。
白電生產呈擴張
2016年內地白電生產呈擴張勢頭，全年累計生產洗衣機7,620.9萬台，同比增長4.76%；空調16,049.3萬台，同比增長2.55%；家用電冰箱9,238.3萬台，同比增長2.73%。其中，房間空調和電冰箱的生產增速均由負轉正，洗衣機生產擴張速度由2.25%增至4.76%，一洗2015年白電生產收縮的頹勢。上年內地家電銷售好轉，主要受惠內房銷售火熱，家電添置需求增長。惟上年底內房調控加碼令市場降溫，料今年家電銷售增速或會有所放緩。
家電智能化成趨勢
今次內地洗衣機之所以成為反傾銷對象，與其出口量不斷增長有較大關係。2016年1月-11月，內地累計出口洗衣機約2,055萬台，佔同期洗衣機產量近三成，其中美國是最主要的出口市場之一。據美國商務部統計，2015年，美國從中國進口洗衣機總貨值約11億美元，約佔同期中國洗衣機出口總額近三成。因此，一旦美國執行新規定，將對內地洗衣機生產商造成較大影響。
不過，目前內地白電市場的競爭已由以往單一的價格戰轉向滿足用戶更細化需求上面，美國徵收反傾銷稅料將迫使內地家電企業加快產品升級步伐，進一步推動家電智能化發展。有賴於智能傳感及控制技術的發展，家電產品除了滿足人們的基本需求外，還是物聯網大數據應用最主要的硬件，可為用戶提供更全面的服務，例如智能冰箱可引入食品保質期管理，及用手機遙控家電運作等。
隨着美國貿易保護主義抬頭，未來針對內地商品制裁範圍或會進一步擴大，而家電作為中國出口美國的主要產品，短期或面臨較大政策風險。同時，內地家電市場早已相對飽和，銷售增長主要來源產品升級及換代需求，在內房銷售放緩背景下，短期家電行業銷售或面臨一定壓力。長遠來看，家電龍頭可憑藉技術和資本優勢，搶佔智能化先機，投資者可持續關注。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。