葉澤恒 康宏投資研究部環球市場高級分析員
自去年英國公投意外得出「脫歐」結果，以及意大利政府的憲制公投被否決，令親歐洲的總理倫齊下台後，投資者極度關注歐洲今年多場選舉，會否跑出意外結果。同時，德國右翼的支持度亦有所上升，親歐洲的總理默克爾政府，亦不得不推出減稅措施，以拯救疲弱的民望。
英美大幅減稅 德國不得不跟
德國政府連續七年獲得財政盈餘，但德國財長朔伊布勒過去一直拒絕減稅，理據在於要建立嚴守財政紀律的形象，令過往幾年受歐債危機影響的國家及其人民，明白到嚴守財政紀律的重要。不過由於三大原因，令他最近在接受媒體訪問時，不得不再考慮應否減稅的問題。
第一，英美兩國政府出現不同的政治問題。英國在「脫歐」公投意外通過後，英政府已表態可能透過降低企業稅至12%，以吸引企業留在英國投資，及吸引專業人士留在英國發展，以減低「脫歐」對英國經濟的衝擊。
至於美國方面，特朗普在競選時，已向選民及企業作出承諾。一旦由他上台執政，美國的企業稅率將會降至大約15%。在面對英美稅率大幅下調下，德國政府需要下調稅率，以維持當地的競爭力。
第二，當然是來自今年10月舉行的國會選舉。目前整個歐洲處於向右傾的時代，不少區內民眾對歐盟以至歐洲央行，未能平衡處理區內不同國家、不同經濟狀況，表達不滿。雖然朔伊布勒未有表示減稅與選舉有關，但他指出減稅措施會否落實，關鍵在於大選後的結果。該言論可以說是默克爾所屬政黨獲勝，減稅措施才有望落實。
數碼科技興起 工業備受挑戰
至於第三個原因，德國以往的傳統工業優勢，受美國以至新興市場的科網行業所挑戰。雖然當地去年經濟增長達到1.9%，是五年以來最快增長，但身為歐元區的主要經濟引擎，以汽車生產的貿易為先。寶馬、奧迪及平治雖然在全球豪華汽車的市場佔有率高達八成，但數碼科技的興起，卻令德國傳統工業受到挑戰。
其實，德國總理默克爾的政府，已經感受到有關的挑戰。德國政府相信，未來一部汽車的價值，主要是來自數碼設備，只有兩成來自電池。若德國不追上數碼科技的發展，可能令德國往後的汽車生產技術落後於其他國家。當地的科技人士卻指出，德國政府以至商界不肯冒險，不投資新技術，令德國的汽車生產技術，以至其他新的數碼科技，均落後於其他國家。
據資料顯示，德國最新的100強企業中，高達55間是工業，包括機械製造、汽車、礦業、能源及化工，只有5間是科技公司。相反，美國的100強企業中，有多達20間是來自科技公司及多媒體應用。德國目前在物資發展方面有着領導的地位，但問題卻在於網上聯繫的發展較美國落後。大數據本應可以發揮這個作用，但德國政府以至商界憂慮有關資料，可能落在美國企業以至美國政府的手中，令德國政府在發展數碼科技與傳統工業的聯繫上，出現問題。
目前全球五大最高市場的科技企業，均由美國企業佔有。到第六位，才是德國的科技企業SAP。此外，中國以至其他新興國家的科技企業發展快速，對德國這個以傳統工業發展為主的國家，可以說是成為一大挑戰。因此，德國能否擺脫依賴傳統工業的發展，相信是德國下任政府以至當地商界的挑戰。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。