■特朗普的稅改計劃令一度擔憂會否擱置刺激政策的投資者再次興奮起來。美聯社涂國彬 永豐金融集團研究部主管
從經濟數據和央行態度可以看出，近期全球經濟有所好轉。發達國家包括美英德等經濟數據均有好轉，中國經濟亦有所企穩。不過在一切轉穩的同時，政治不確定性也不斷升溫。
美國總統特朗普在上周再次成功變成全球市場的焦點，從上任以來無論是官方還是社交媒體，這個新總統顯然一刻不停。一句將在近期發出稅改方面的重大事宜便引爆了市場的氣氛，風險偏好急升，避險資產受壓。
特朗普的稅改計劃令一度擔憂會否擱置刺激政策的投資者再次興奮起來。恐慌指數VIX也在上周四大跌4.98%，全周跌1.09%。美國三大股指連續創新高，周內標普500上漲0.8%，道指上漲1%，納指上漲1.2%。原本以為道指在突破兩萬點後至少會做一個調整，但它卻動能強勁，高見20,298點。這樣的表現引發關注，畢竟目前美股市盈率接近高值，當下漲幅有些不合理。
資金從美股流向歐日
同時，也有數據顯示資金正在逐步離開美股市場，流向歐洲和日本等市場。如此一來，港股自然受到支持，加上內地股市逐步恢復人氣指數走高，恒指和滬指在成交配合下上周分別漲1.93%和1.8%。不光是有關稅改的消息，上周五主要負責金融業監管的美聯儲理事致函特朗普，表示將在4月5日辭職。要知道Tarullo被視為鴿派，他一走，目前美聯儲委員會空缺職位達三人，給特朗普更多空間重塑領導班子，或在未來讓我們見到一個愈來愈鷹派的美聯儲，升息加速的預期也進一步加深。
短線看，這一消息自然利好美元。美匯指數在跌破100水平之後開始反彈，不僅在上周二重返這一重要心理支撐位之後便連漲八日，累計升幅達1.3%。日線技術指標轉強，有意進一步走高測試50日線。非美貨幣表現不一。之前受到避險情緒支撐的日圓在上周下跌0.54%，靠穩112水平後開始震盪下行，測試115水平。歐元在升至1.08水平後遇阻，後加速下行，測試50日線，上周累跌1.3%。英鎊反彈0.06%，澳元高位整理微跌0.08%，紐元則大跌1.71%。
油價目前續區間波動
油價在美國產量和產油國減產這兩方因素之間博弈，一個利淡一個利好，油價目前在維持區間波動的格局。不過銅價倒是受到中國外貿數據造好，美國刺激政策可期，以及罷工帶來供應短缺擔憂而做出突破，升穿制約許久的每噸6,000美元水平。
貴金屬下行空間有限
貴金屬受到美元走強的壓力，不過下行空間有限，上周普遍收高。黃金在上周四短線走軟後很快受到10日和100日線支持而轉頭向上。白銀表現強於黃金，連漲七周，累計升幅達14%，短線將破18美元。鈀金更是受惠刺激政策預期而走勢強勁，維持在升勢中，一浪比一浪高，有望挑戰每盎司800美元更甚至創新高。
可以看到，各類資產走勢有所分化。投資者陷入困頓中，一面是特朗普的刺激政策預期，一面是全球政治不確定性，包括特朗普政策走向以及歐洲大選和英國脫歐等，預料在未來市場波幅還將加劇。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。