蘇傑 中銀香港高級經濟研究員
4月10日，國家主席習近平在博鰲亞洲論壇2018年年會開幕式上發表重要演講。在中國改革開放40周年暨海南經濟特區成立30周年的背景之下，習近平主席簡要回顧了40年的主要歷程，並對未來世界發展大勢和構建人類命運共同體的基本原則作出高度概括。針對市場對中國擴大開放動向的高度關注，習近平主席在演講中宣佈四項重大舉措，向全球表明中國開放的大門只會愈開愈大的決心和信心。受消息提振，內地與香港股市一洗中美貿易糾紛困擾多日的頹勢，上證綜指和香港恒生指數當日分別收漲逾1.6%和1.7%。本文擬重點解讀習近平主席講話中有關金融業擴大開放的內容。
保險業開放料加快推進
在和平合作、開放融通與變革創新的全球發展潮流之下，中國經濟未來要實踐高質量發展必須進一步推進對外開放。鑑於近年來外資金融機構在內地發展面臨掣肘較多，下一步大幅度放寬市場准入成為重中之重。
從習近平主席特別提及的保險業來看，外資保險機構市場份額從入世之初不足1%增長至2016年底的5.1%，期內共有外資保險機構57家，佔比28.1%。不過總體市場份額仍不大，影響力相對有限。未來內地將透過3年後將單個或多個外國投資者設立人身保險業務的保險公司投資比例放寬至51%，以及5年後不受限等開放措施，引入更多優秀境外保險機構，完善保險市場主體結構，進一步增強市場活力，促進行業有序競爭。
證券業將允許外資控股
近年來中國證券業對外開放步伐從未停止：滬港通和深港通相繼開通並持續平穩運行，去年6月內地A股成功獲納入MSCI指數，近期內地首個國際化期貨品種─原油期貨正式在上海國際能源交易中心掛牌交易。另一方面，外資進入中國市場多「水土不服」。自1995年首家合資券商中金成立以來，目前境內合資券商有13家，資產佔行業總資產比例僅為1.1%，各項業務的行業佔比均不到5%，總體業務發展較為緩慢，利潤回報表現亦屬市場中下游。
習近平主席在講話中指出，去年底宣佈的放寬持股比例措施要盡早落地。內地證監會目前已開始就修訂《外商投資證券公司管理辦法》公開徵求意見，其中最引人矚目的是允許外資控股合資證券公司。另外，逐步放開合資證券公司業務範圍、統一外資持有上市和非上市證券公司股權比例、單一境外投資者持股放寬至30%等措施，顯示內地證券業開放將更進一步。
銀行業開放力度或加大
目前外資參與內地銀行業的比例較低：一方面，資產佔比持續下降。2007年在華外資法人在國內資產總額佔全國銀行業總資產比例為2.36%，2017年下降至1.28%；另一方面，中資銀行中的外資股東近年呈收縮之勢，且外資銀行在華發展速度遠不及中資銀行。因此，業內普遍認為，相較於保險與證券業，放寬銀行股權限制、中外資銀行市場准入統一化趨勢或成為今年金融業准入放寬的重頭戲，具體操作層面的措施何時推出備受期待。
除放寬市場准入、推進金融業開放外，習近平主席講話還提及放寬汽車業外資持股限制、創造更有吸引力的投資環境、加強知識產權保護、主動擴大進口以及共建「一帶一路」等重要內容。相信隨着全面開放相關議題不斷發酵，市場將持續捕捉其中的投資熱點和機會。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。