■全球石油需求正在增長。 資料圖片涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
油價近期表現強勁，不少投資者紛紛調高對油價的預期。
油價的需求方，主要受全球經濟增長宏觀因素影響。隨着各國從金融海嘯中慢慢走出，經濟活動持續活躍起來，對於石油的需求亦相較之前要樂觀得多，這對油價的需求方是利好。EIA最新的月報就顯示，上調了今明兩年石油日需求增長預期；油組成員國卡塔爾的能源部長亦在近期表示，全球石油需求正在增長。
資金避險中美貿易矛盾
然而，就在3月底，中美貿易衝突激化，雙方對峙不下，你一來我一往，態度相當堅決。這讓投資者相當擔憂，畢竟是全球兩大經濟體之間的矛盾，所波及的影響，已經不僅限於兩個國家。風險資產紛紛受壓，資金流向避險資產。
由於投資者擔憂貿易戰真的打起來，從而拖累經濟增長，影響石油的需求端，以至於在3月底至4月初，油價受壓走低，從每桶65美元的高位回落，反覆測試50日線支持。好在周內雙方的矛盾有所緩解，市場貿易戰的擔憂明顯減退。在利淡因素消退下，油價也獲得支持，能夠止跌並守住50日線，保持在上行通道中，百日線承接有力。
真正讓油價在近期突然大漲的導火線是中東局勢緊張，即影響到了油價的供給方。美國和俄羅斯的一系列交鋒加劇了雙方在敘利亞發生直接衝突的風險，特朗普亦警告說，對敘利亞的導彈將至，嚷俄羅斯應做好準備，與俄羅斯的關係進一步惡化。
由於擔憂原油供應可能出現變數，油價獲得支持。在過去3天，紐油表現相當強勁，共累計7.7%的漲幅。在升穿50日線之後，躍上每桶65美元，昨日更是高見每桶67.45美元，技術指標向好。布油更是在突破每桶70美元後，昨日高見每桶73.09美元，上行動能相當強。
中東局勢帶動油價走高
但相對於美俄矛盾激化這個相對突發的事件，之前一直困擾着油價供應端的是產油國的產量。從2016年開始同意減產，是近8年來首次減產。隨後俄羅斯也參與到減產計劃，對於供給端是利好。不過昨日EIA公佈的數據顯示，上周原油庫存增加330.6萬桶，遠超出預期的降幅125萬桶和前值。汽油亦超出預期地降幅反增45.8萬桶。加上上周公佈的美國活躍油井數量增加，是2015年3月以來最高，引發市場對供給端的關注。
綜合來看，中東局勢或給油價繼續帶來進一步走高的動能，尤其是如果雙方矛盾真的升級，那麼，油價的確有望做出甚至超出預期的漲幅。無論是對俄羅斯還是中國，特朗普政府的行動皆無法準確預測，所以，油價並非必漲無疑，而是充滿不確定性。加上美國產量上漲的壓力，對油價能否持續上漲應保持警惕。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。