■美股從去年聖誕假期後繼續反彈，目前已經收復了大部分失地。法新社涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
農曆春節後，市場情緒有明顯改善，風險資產獲得支持，投資者還是無法完全放心，畢竟中美貿易戰等地緣政治風險還是相當高。
尤其是中美貿易談判受到高度關注，新的一輪對話在本周四開啟，由於最後期限3月1日的臨近，但雙方目前明顯還未達成共識，所以市場還是相當關注。在此期間，媒體也時不時有報道，尤其是美方，各類資產相當敏感。
最新消息是，特朗普對於將最後期限往後延遲持開放態度，或延長期限60天，他也在日前發聲表示與中國談判進展非常好。如此一來，投資者還是稍微放鬆一下警惕，股市上漲就是其中一個表現。
全球股市反彈
美股繼續從去年聖誕假期後的反彈，目前已經收復了大部分失地。香港股市從2019年開始有明顯的反彈，自兩萬五的低位一路走高，尤其是春節後，有了內地股市的助攻，不但站上在年前反覆測試的兩萬八，更是在本周三高見28,533點，藍籌股普遍造好，成交也明顯增加，超過千億元水平。
而內地股市也相當強勁，一來是春節前市場情緒跌至谷底，業績雷暴讓投資者擔憂不已，現在利空出盡；二來是政策層面上繼續給內地股市帶來支持，包括鼓勵險資入市，鼓勵券商買股票、取消融資融券平倉線不得低於130%的統一限制，以及擴大QFII和RQFII投資範圍等，以及國常會支持銀行多渠道補充資本金，加上北上資金持續流入，A股造好。滬指連續上漲五日，突破2,700關口，尤其是創業板相當強勁。
只不過，到了本周四，連續上漲的股市出現調整，滬指和恒指均收跌。的確，現在場內情緒開始改善，賺錢效應慢慢出現，有一波上漲可看，但畢竟包括貿易戰在內的靴子未落地，加上經濟基本面還未有改善，股市難有特別大的漲幅。
油銅區間上落
同樣受到貿易戰影響的還有商品。油價在近期獲得支持，主要是需求端的擔憂略有改善，抵消了庫存數據漲幅超預期的負面因素，紐油挑戰區間支持55美元。但仔細看油價，反彈之力已經完全不如1月初之時，區間上落為主，反彈之路不會平坦，何況油價還是和政治因素有很大關係。倫銅則沽壓明顯些，近幾日回吐漲幅，整體保持在5,800美元至6,400美元區間上落。
金價積累動能
貴金屬市場表現不一。金銀受到強勢美元的壓迫，上行動能受到限制。金價從2月開始不斷回吐漲幅，好在1,300美元的支持仍然有效。畢竟黃金還是從全球風險和貨幣政策兩個角度上獲得支持。包括中美談判、英國脫歐等風險事件令投資者擔憂，再加上全球經濟增長放慢的趨勢持續，各大央行已經紛紛下調今明兩年的經濟增長預期。
貨幣政策上，美聯儲已經不同以往而有明顯的轉態，至少短線內不會有加息的行動，目前還是等待更多經濟數據的驗證，這些對於黃金自然是利好，以至於後市仍有機會突破。（筆者為證監會持牌人士，無持有所述股份之財務權益。）■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。