胡文洲 中銀國際首席策略分析師
上周，內地經濟出現企穩向好趨勢，提振市場人氣，提升投資者風險偏好，港股市場大幅上漲。3月中國製造業採購經理人指數（PMI）升至50.5%，重回擴張區間，結束了連續3個月在收縮區間的局面。海外方面，中美貿易談判取得新的進展，美國3月非農就業人數超預期，經濟衰退擔憂有所降溫。
回顧上周行情，恒生指數上漲3.05%，收於29,936點，國企指數上漲2.75%，收於11,692點，港股日均成交金額為1,170.4億港元，較前周有所上漲，南向資金淨流入人民幣55億元。行業板塊方面，除公用事業收平以外，上周其他板塊均收漲。
其中，原材料業上漲6.6%，表現最好，主要由於部分龍頭公司業績好於預期令股價走高；消費者服務業和金融業也表現較好，分別收漲5.67%和3.75%；本周公用事業收平，表現最差，主要由於北京下調天然氣價格導致燃氣股下跌拖累板塊表現；電訊業和能源業表現也差於大盤，分別收漲0.04%和0.79%。
2019年以來，影響中國資本市場的幾個關鍵因素出現積極變化， 投資者風險偏好明顯回升，市場人氣大幅改善。尤其是金融監管部門密集發聲，擬出台多項新政提高資本市場流動性和運行效率，激發資本市場活力，推動大量新投資者進入資本市場。
深市新增開戶數達299萬
根據深交所數據，2019年3月，深市新增開戶數達到299萬，環比大漲109%，遠高於2018年月均149萬和2017年月均178萬的新增開戶數；根據上交所數據，2019年3月，滬市A股新開戶數達到338萬，環比大增105%，遠高於2018年月均162萬和2017年月均209萬的新開戶數。
美國3月非農數據勝預期
海外方面，美國3月非農就業人數超預期，經濟衰退擔憂有所降溫。美國勞工部上周五公佈的3月非農就業報告顯示，3月非農就業人數新增19.6萬人，高於預期的17.7萬人。
同時，美國勞工部將2月新增非農就業人數由2萬人上調至3.3萬人，將1月新增非農就業人數由31.1萬人上調至31.2萬人，兩個月合計上調1.4萬人；3月份失業率為3.8%，持平於2月份；3月勞動力參與率為63.0%，低於2月份的63.2%；3月平均每小時工資同比增長3.2%，低於2月份的3.4%。
全年港股投資前景向好
筆者認為，3月非農就業人數超預期表明，美國2月份就業增長幾乎停滯，或與美國天氣嚴寒有一定關係，在極端天氣影響結束之後，勞動力市場重回穩健增長態勢。 3月非農報告顯示，當前美國經濟溫和增長，勞動力市場仍然比較穩健，通脹壓力有所減弱，支持美聯儲強化鴿派立場。預計美聯儲本輪加息周期基本結束，2019年全年都不會加息甚至可能會釋放出降息信號，對全球股市形成利好。
2019年以來，在決策部門的穩增長政策集中發力，金融監管政策出現積極變化，美聯儲持續釋放鴿派信號，以及估值處於歷史底部區域等多重利好因素支持下，恒生指數年初至4月4日已經實現了15.8%左右的較大漲幅。3月PMI重回擴張區間表明，內地穩增長政策開始逐步發力，經濟有望企穩回升，提升投資者信心。
如果未來宏觀經濟和上市公司盈利增長方面的關鍵因素也出現積極變化，港股市場上行動能將更充足，2019年港股市場的投資前景仍然向好。
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