■全球石油消費量增長陷入停滯，令油價不可避免地下跌。 路透社John Kemp 路透市場分析師
全球石油消費自2018年年中以來陷入停滯，導致油價不可避免地走跌，儘管沙特及其盟友已經盡最大努力減產。
全球最大的18個石油消費國每日油品消費量在100萬桶以上，佔全球消費量的近三分之二，因此可以有效反映全球需求狀況。聯合組織數據倡議(JODI)的數據顯示，截至3月的3個月，這18個國家的石油消費量較上年同期僅增加0.7%。
其中大部分國家的石油消費數據滯後兩個月公佈，目前已公佈截至5月的數據，但中國、印度和泰國的數據公佈時間更晚。如果不包括這三個數據公佈較遲的國家，最大的15個石油消費國的消費量佔全球消費量的45%，截至5月的三個月其消費量同比下降2.2%，降幅為2008/09年經濟衰退期以來最大。
限產行動難助油價止跌
自2006年以來，15大石油消費國的消費增長一直是前18大國的可靠領先指標，且需求更為廣泛，鑒於全球經濟的相互聯繫，這並不令人意外。自2018年第二和第三季以來，石油消費增長減緩與全球製造活動和貨運量放緩密切相關。
鑒於石油消費減緩，因此儘管沙特阿拉伯及其OPEC+盟友採取限產行動，油價大幅下跌仍無可避免。之前在2006/07年、2008/09年、2011/12年和2014/15年期間石油消費減緩時，都伴隨着油價急劇下跌，最後促使消費和產量回到平衡。2019年的限產措施防止了油價更劇烈的下滑，但無法避免必須讓較低油價幫助挽回失去的消費增長。
筆者相信只有當全球經濟避開衰退且石油消費增長再次開始加速時，油價才會開始持續上漲。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。