■鮑威爾會後言論不如市場預期般鴿派，強調是次減息僅屬中期調節，不代表寬鬆周期已啟動，令市場對持續減息預期降溫。 中新社全球投資者的目光都聚焦在美聯儲議息決定上。雖然在此之前，不少央行也已經有減息行動，但美聯儲的一舉一動對各類資產走勢影響更大。
涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
美聯儲在昨日凌晨宣佈減息四分之一厘，是2008年金融海嘯後首次減息，並提早在8月結束原定於9月才終止的縮表。短期市場反應就看預期和實際的差距，而非只是最終決定而已。對於減息決定，市場已經有了普遍預期，即使近期公佈的包括非農和通脹等數據樂觀，也沒有動搖投資者對7月加息的100%的估計，各類資產價格也早有反應，將減息這一決定計價入內。
對於減息幅度還是有一定分歧，此次幅度並沒有一部分投資者預期的半厘這麼多。倒是美聯儲主席鮑威爾態度不如預期般的鴿派，表示這是預防性減息，僅屬中期調節，不代表寬鬆周期已啟動。當然，美國總統特朗普很快發推特表示對這樣的決定表示失望。在此前，他也表態小幅減息是不夠的。很快，巴西跟隨腳步，宣佈減息半厘，創紀錄新低，香港金管局下調基本利率25個基點。
美股受壓 美匯造好
如此一來，美國股市原本受到減息預期刺激而走高，近日主要震盪就是為了等待美聯儲決定，但昨日這麼一來，美國三大指數均出現大幅回落。道指失守兩萬七，下跌1.23%。標普失守三千關，下跌1.09%。納指進一步回落，連跌第三日，挫1.19%。今日亞洲股市普遍受壓，包括港股和內地股市在內。
金銀有下探空間
美匯指數一度受到減息預期的打擊，從98的高位回落，一度跌破96一線，但又很快作出反彈，尤其是在7月份，動能進一步增強。上周，有了經濟數據的支持，美匯指數更是不斷走高，在上周五就突破98。昨日議息會議後，繼續造好，曾高見98.683，最終收漲第九日，升0.48%至98.516。今早再度上揚，逼近99一線。10年期美債收益率繼續在下行趨勢中，六月開始在2.0%至2.2%區間上落，昨日宣佈決定後大幅波動，最終還是收跌2.12%。2年期美債收益率在企穩1.8%水平基礎上，在決定宣佈後衝高，尾盤收窄部分漲幅。
黃金在六月開始的大漲主要受惠於對美聯儲減息的預期。金價從1,300美元下方一路反彈，七月一度突破1,450美元，表現十分強勁。白銀雖然啟動比黃金慢一些，但到7月中開始動能明顯增強，並一度突破16.5美元。不過近期，金銀都有調整的狀態，主要就是在等決定公佈。
隔夜，在沒有更多鴿派訊號下，黃金獲利回吐壓力增加，很快穿10日及20日線。短線或不得不進一步下探，千四水平支持弱。白銀近日在16.5美元的高位震盪，隔夜大幅回落，今早已經跌破16美元的支持，有繼續下探的空間。
不過，眼下不少央行都選擇轉變貨幣政策，同時表達對經濟前景的擔憂，黃金並非沒有支持，暫時上行趨勢不改。後市還要密切觀察經濟數據的表現，本周非農就是重點。（筆者為證監會持牌人士，並無持有所述股份之財務權益。）