■全球經濟增長放緩，疊加貿戰持續，全球央行終於坐不住，紛紛下調經濟前景預期並轉變貨幣政策，令股匯等金融市場走勢亦為之一振。 資料圖片涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
在全球經濟增長放緩的大環境中，加上貿易戰的雪上加霜，市場波幅增加，投資者的避險需求提高。全球央行也終於坐不住，下調經濟前景預期的同時也轉變貨幣政策。
經濟數據算不得差，但美聯儲依然在8月1日宣佈減息四分之一厘，在市場預期內，且各類資產早就對這樣的可能性有所計價，只是鮑威爾的態度不如預期的鴿派。無論是在議息會議後的記者發佈會，還是美聯儲會議記錄，抑或是全球央行會議上的講話，鮑威爾等決策者們普遍都認為，此次減息並不是為未來減息周期預設路徑，只是貨幣政策的一次中期調整。另一邊廂，美國總統特朗普持續抱怨並給美聯儲施壓。
美元維持高位震盪
不過，美匯指數受到減息的影響並不大，只是在六月下旬一度跌破96關口，但其他大部分時間都保持在高位震盪。一來，是作為避險貨幣，有支持；二來，是相對其他國家來說，美國仍有優勢，美元資產持續有吸引力。但美元未必還有太大的漲幅，上方阻力亦不小。目前就等待兩方面消息，數據和美聯儲態度。對9月12日減息的預期仍保持在100%。
不知道中美貿易戰的升級是否會改變鮑威爾的態度。不過，它的確對於澳洲和新西蘭影響大。澳元維持下行趨勢，七月下旬開始加速下跌，直到8月初開始暫時放慢跌勢在0.68一線下方震盪，0.67或隨時失守。9月澳聯儲料按兵不動，但必要時還將進一步降息，澳元或仍有新低可見。紐聯儲減息的概率亦不高，紐元從7月下旬開啟新的下跌通道，目前考驗0.63支持，短線弱勢難改。
歐央行減息概率大
投資者目前對於9月第二周歐央行即將宣佈減息的憧憬大，預計概率100%，期待新刺激經濟措施。不過，歐央行副行長表示市場預期不能取代央行貨幣政策判斷。歐元同樣在下行趨勢中，緩慢的下移重心，暫時有1.1一線的支持。
另一個受高度關注的貨幣就是日圓。帶着避險的光環，日圓受到資金的追捧。在今年5月和8月分別出現明顯的上漲，就主要受到貿易戰的影響。
避險貨幣有支持
8月初，美元兌日圓加速回落，隨即展開圍繞106一線的震盪。短線日圓或有調整，但避險需求將持續為其帶來支持。
自從英國新首相上任後，硬脫歐的預期就在加速升溫。目前首相還向英國女皇提出建議，將國會提早至9月中休會5周，使其沒有時間針對阻止硬脫歐的方案進行表決。消息傳出後，英鎊就大幅回落，一度跌破1.22水平。實際上在新首相上台後，英國的股匯均受壓。英國經濟增速低於預期，但失業率處於歷史地位，同時受到脫歐的影響，令其左右為難。不過，英央行還是對無協議脫歐的負面影響發出警告。英鎊整體處於下行趨勢中，1.2一線的支持料未必有力。（筆者為證監會持牌人士，並無持有所述股份之財務權益。）■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。