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政治風暴拖累經濟全民受害

2019-09-12

周全浩 浸大退休教授 資深評論員

最近很多網站傳言指,大戶利用消息在股市炒賣賺錢,例如,傳聞某些方面利用中美貿易談判的消息衝擊股市,並早一步做淡沽空來賺大錢。此中關於西方勢力企圖做市的傳聞較可信,例如美國總統特朗普經常在推特(Twitter)說三道四,他在推特一開口,往往可立刻影響美國、內地和香港等地的股市。

股票市場最為敏感及上落快速,其成交龐大,而且容易買賣。例如,大戶可早一步借貨沽空或在衍生工具市場沽空指數,到消息正式公佈之時平倉,以獲厚利。

近月的港股亦有類似的情況。琤肏數由7月24日的28,764點跌落8月15日的24,899點,只三周時間,大跌了3,865點,跌幅為13.4%。市內有大量沽空活動,港交所的資料可供參考,如8月份港股的日均沽空率為16.6%。

市內有無天馬行空式的沽空活動,外人無從得知。但應指出,金管局一直有注視市內的沽空活動,並非完全不理。此等活動可牽一髮動全身,對股市的影響甚大。再者,股市大瀉可能涉及大量資金的出入,屆時將影響到港元的穩定性,故局方有密切留意有無大資金在市場出入。例如在新加坡交易所掛牌的富時中國A50指數期貨,9月份合約未平倉數目達795,000手,其升跌對A股的影響非同小可,而後者與港股有唇齒相依的關係。

唱淡人民幣別有用心

與此相關的是,現時很多國際大行及評論員唱淡人民幣。人民幣兌美元匯率於9月2日最低曾見7.1836,創下11年半新低。有大行預期,明年人民幣可能跌至7.3。

惟此等言論不宜輕信,蓋人民幣有中國經濟做後盾,長遠而言不可能只跌不升,有三個因素:

一、中國為世界第二大經濟體,並積存了全球最大的外匯儲備,達3萬1千億美元。

二、中國的國內生產總值(GDP)平均增長率,近年維持於6.6%以上,遠高於歐洲、美國及日本等地區,中國經濟實力雄厚,對人民幣會有支持。

三、中央政府近年要人民幣「走出去」,乃中國的戰略性策略,希望其他國家接受人民幣作為外匯儲備,因此,人民幣會與其他貨幣一樣,如美元、歐元、英鎊及日圓等,呈現均值回歸的特性,即升完會跌,跌完又升,且具周期性,在長期移動平均價上下波動。

記憶所及,年前若然100港元能換到82元人民幣已屬划算,現在100港元可換到91元人民幣,人民幣已有相當幅度的調整,若說此後仍會繼續大跌,實乃不蚚隞琚C

值得注意的是,人民幣「走出去」,可能威脅到美元的主導地位,現時傳媒及大行大力唱淡是否別有用心,值得思量。

暴力氾濫股市經濟不景

觀回香港,本地股市近幾月受反修例風波影響,甚為波動,瓻由7月4日的29,007點急跌至8月15日的24,899點,然後反彈上9月11日的27,159點。後市將何去何從?

目前社會上一些人被誤導,做出種種暴力行為,如蒙茩悼|處大肆破壞、縱火,堵塞交通,佔領機場不讓遊客上機,圍打警察及遊客等。若然長此下去,將帶來嚴重的經濟後果。

首先,股市必受拖累,大市無法真正回升,即使有反彈,彈後亦會再跌,蓋目下不少公司的盈利將倒退,其中以旅遊、酒店及運輸業首當其衝:一、 由於訪港旅客數目大減,如上月較去年同期跌了4成,使酒店入住率大跌,零售業的生意也大減;二、由於多區道路被堵塞,的士司機及運輸公司的生意亦會受累,股市有一條鐵律:「股價跟盈利走」,若然一眾公司的盈利皆倒退,又怎能帶起港股呢?

其次,在股市及經濟不景氣的情況下,市民的消費意欲會減弱,因人人感到自己身家輕了不少。

再次,如股市下跌,港人的公積金及強積金的賬面值亦會下跌,屆時將全民受害,不只中上層人士,就連酒樓阿姐、巴士阿叔或地盤工友等基層市民的荷包亦會「縮水」。例如,近日公佈截至今年8月底的強積金回報,整體回報平均跌2.59%,人均蝕5,500元,其中以港股基金跌幅最大,下跌5%。若然今年底瓻跌至22,000點以下的水平,對上述基金的回報有何影響?

綜上所述,暴力活動對本地經濟及社會的影響深遠,寄望政府及有關當局迅速平亂,遏止暴力,積極展開全民對話,讓社會早日恢復安寧,乃港人之福!

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