周全浩 浸大退休教授 資深評論員
最近很多網站傳言指，大戶利用消息在股市炒賣賺錢，例如，傳聞某些方面利用中美貿易談判的消息衝擊股市，並早一步做淡沽空來賺大錢。此中關於西方勢力企圖做市的傳聞較可信，例如美國總統特朗普經常在推特（Twitter）說三道四，他在推特一開口，往往可立刻影響美國、內地和香港等地的股市。
股票市場最為敏感及上落快速，其成交龐大，而且容易買賣。例如，大戶可早一步借貨沽空或在衍生工具市場沽空指數，到消息正式公佈之時平倉，以獲厚利。
近月的港股亦有類似的情況。恒生指數由7月24日的28,764點跌落8月15日的24,899點，只三周時間，大跌了3,865點，跌幅為13.4%。市內有大量沽空活動，港交所的資料可供參考，如8月份港股的日均沽空率為16.6%。
市內有無天馬行空式的沽空活動，外人無從得知。但應指出，金管局一直有注視市內的沽空活動，並非完全不理。此等活動可牽一髮動全身，對股市的影響甚大。再者，股市大瀉可能涉及大量資金的出入，屆時將影響到港元的穩定性，故局方有密切留意有無大資金在市場出入。例如在新加坡交易所掛牌的富時中國A50指數期貨，9月份合約未平倉數目達795,000手，其升跌對A股的影響非同小可，而後者與港股有唇齒相依的關係。
唱淡人民幣別有用心
與此相關的是，現時很多國際大行及評論員唱淡人民幣。人民幣兌美元匯率於9月2日最低曾見7.1836，創下11年半新低。有大行預期，明年人民幣可能跌至7.3。
惟此等言論不宜輕信，蓋人民幣有中國經濟做後盾，長遠而言不可能只跌不升，有三個因素：
一、中國為世界第二大經濟體，並積存了全球最大的外匯儲備，達3萬1千億美元。
二、中國的國內生產總值(GDP)平均增長率，近年維持於6.6%以上，遠高於歐洲、美國及日本等地區，中國經濟實力雄厚，對人民幣會有支持。
三、中央政府近年要人民幣「走出去」，乃中國的戰略性策略，希望其他國家接受人民幣作為外匯儲備，因此，人民幣會與其他貨幣一樣，如美元、歐元、英鎊及日圓等，呈現均值回歸的特性，即升完會跌，跌完又升，且具周期性，在長期移動平均價上下波動。
記憶所及，年前若然100港元能換到82元人民幣已屬划算，現在100港元可換到91元人民幣，人民幣已有相當幅度的調整，若說此後仍會繼續大跌，實乃不着邊際。
值得注意的是，人民幣「走出去」，可能威脅到美元的主導地位，現時傳媒及大行大力唱淡是否別有用心，值得思量。
暴力氾濫股市經濟不景
觀回香港，本地股市近幾月受反修例風波影響，甚為波動，恒指由7月4日的29,007點急跌至8月15日的24,899點，然後反彈上9月11日的27,159點。後市將何去何從？
目前社會上一些人被誤導，做出種種暴力行為，如蒙着面四處大肆破壞、縱火，堵塞交通，佔領機場不讓遊客上機，圍打警察及遊客等。若然長此下去，將帶來嚴重的經濟後果。
首先，股市必受拖累，大市無法真正回升，即使有反彈，彈後亦會再跌，蓋目下不少公司的盈利將倒退，其中以旅遊、酒店及運輸業首當其衝：一、 由於訪港旅客數目大減，如上月較去年同期跌了4成，使酒店入住率大跌，零售業的生意也大減；二、由於多區道路被堵塞，的士司機及運輸公司的生意亦會受累，股市有一條鐵律：「股價跟盈利走」，若然一眾公司的盈利皆倒退，又怎能帶起港股呢？
其次，在股市及經濟不景氣的情況下，市民的消費意欲會減弱，因人人感到自己身家輕了不少。
再次，如股市下跌，港人的公積金及強積金的賬面值亦會下跌，屆時將全民受害，不只中上層人士，就連酒樓阿姐、巴士阿叔或地盤工友等基層市民的荷包亦會「縮水」。例如，近日公佈截至今年8月底的強積金回報，整體回報平均跌2.59%，人均蝕5,500元，其中以港股基金跌幅最大，下跌5%。若然今年底恒指跌至22,000點以下的水平，對上述基金的回報有何影響？
綜上所述，暴力活動對本地經濟及社會的影響深遠，寄望政府及有關當局迅速平亂，遏止暴力，積極展開全民對話，讓社會早日恢復安寧，乃港人之福！