■油價短線還是在反彈趨勢中，但擴大漲幅還需更多來自需求前景改善的好消息。圖為青海油田昆一採油作業區。 資料圖片涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
在全球各地央行和政府不斷刺激下，經濟情況開始有改善，各國經濟數據不少都有樂觀的表現，包括最新的美國6月工業生產錄得1959年以來最大單月增幅，以及中國第二季度GDP按年增長3.2%勝預期，令投資者重拾信心，風險資產紛紛作出反彈。
先來檢視與實體經濟關係較大者。油價近日上漲動能減弱，主要圍繞每桶40美元震盪。最新的原油庫存報告跌幅較預期大，利好油價。但更多關注的目光在OPEC(油組)+會議上，因為他們決定調低減產幅度，限制了油價的升勢。此外，也要留意美國頁岩油產量的變化。油價短線還是在反彈趨勢中，但擴大漲幅還需要更多來自需求前景改善的好消息。
銅價方面，倫銅在短期內動能大幅增加，一度突破6,600美元，但近日獲利回吐壓力也在增加，銅價不得不作出調整，倫鋁亦下跌。短線料波幅增加，仍有震盪，但反彈趨勢還不至於被破壞。
VIX仍高於疫前水平
當然，疫情擔憂還是存在，雖然時不時會有疫苗的好消息傳出來，但畢竟有較大不確定性。影響所及，風險偏好方面，恐慌指數VIX在今年三月曾突破85關口，之後的確從高位回落，近日主要在25至35區間震盪，市場情緒反反覆覆，但也未能回到疫情前的10至20區間運行。
美元避險需求回落
另一邊廂，美匯指數在三月投資者極度擔憂下，獲得追捧，一度逼近103。後先回落到99至101區間震盪，主要是疫情擔憂持續存在，不過六月開始跌至96至98區間上落。但從七月開始下行壓力增加，周三更是跌破區間支持，低見95.78，創一個月新低，好在最後險守96關口。
與此同時，美聯儲還是保持謹慎的態度，美聯儲褐皮書顯示經濟回升，但仍遠遜於疫情爆發前的水平。在經濟數據樂觀以及美聯儲不斷放水下，美匯指數還將進一步面對壓力。
一眾央行保持審慎
非美貨幣趁着美元回落獲得支持。澳元一度增強動能，突破0.7的阻力，不過最終未能企穩，近期調整壓力正在增加。歐元站上1.14關口，一度見四個月高位，但最終還是收窄漲幅。主要是投資者還是關注歐盟峰會，尤其是復甦基金能否達成共識。
此外，歐央行料不會對現有貨幣政策進行調整，並將在更長時間內保持利率在較低水平，但料還是將繼續保持謹慎。
除此之外，日本和加拿大央行也已經在周三宣布按兵不動。日央行將繼續維持超寬鬆的貨幣政策。加拿大央行表示經濟可能已經在四月觸底，不過，2022年之前不太可能完全復甦。（權益披露：本人涂國彬為證監會持牌人士，本人及／或本人之聯繫人並無直接持有所述股份，本人所投資及管理的基金持有SPDR金ETF(2840)之財務權益。）