寶鉅證券金融集團投資研究部
汽車保險向來是內地財產保險業的重大支柱之一，根據市場統計顯示，2019年內地的汽車保險保費收入高達8,189億元(人民幣，下同)，佔整個產險業保費高達63%，足以反映車險的重要性。但是內地車險業亦同時被消費者詬病──車險的產品結構複雜、手續費高企，以及價格未能市場化等均是車險業積存甚久的問題。即使內地自2015年已開始推動商業車險費率市場改革也好，銀保監近期亦表示這些年的改革只屬一些小改革，而未能從業界的根本利益進行改革。面對日益龐大的車險需求，為提升業界營運水平及改善消費者的權益，下一波的改革已可謂是勢在必行。
有見及此，內地銀保監近日發布了《關於實施車險綜合改革的指導意見(徵求意見稿)》(下稱《指導意見》)，並將是次改革定位為綜合性及全方位的改革，務求在由車險業界的根本營運層面進行全面革新。
《指導意見》共有9部分32條，當中圍繞着「三大基本」：價格基本上只降不升、保障基本只增不減、服務基本上只優不差。當中較為值得留意的是《指導意見》提出了將商業車險產品設定附加費用率的上限由原來的35%下調至25%，預期車險賠付比率將由60%提高至75%；機動車交通事故責任強制保險的限額將由12.2萬元提高到20萬元，商業三責險責任限額亦從5至500萬元提高至10-1,000萬元；制定包括代送檢、道路救援、代駕服務、安全檢測等車險增值服務險的示範條款等。
《意見》改革提升消費者車險體驗
以上《指導意見》的改革無疑大大提升了消費者的車險體驗。首先以往保費或手續費過高的問題將可藉由附加費用率的調整上限而得到改善，市場估計保費將有望下調逾一成，將可大大縮減消費者在車險方面的支出。同時，由於汽車是消耗品、事故或維修等時有發生，《指導意見》為相關的增值服務開展了示範條款，將能更切合消費者的使用需要，加上保險限額的提升，即使在事故發生後，對社會而言亦提供了多一份的保障。
當然，保費及手續費收入下跌、賠付率的上升仍意味着行業的盈利能力將會受到壓縮，而保額的上升亦代表了保險機構將要承受更大的風險，可以預料在《指導意見》實行過後，中小型產險企業所受到的壓力將會較大型企業更高，競爭力或經營能力不足的中小型保險企業預料將會陸續退出車險市場或被併購整合；相反，雖然保費規模或會下跌，但穩健的大型企業則有望受惠於投保率及市場份額上升，並可透過新車銷售增長以及用產品差異化來提升自身盈利水平，長遠而言，大型的保險企業如人保財險（2328）、平安財險等將在產險業上具有更高的韌性，亦可受惠於行業的快速整合，在投資價值上將可看高一線。