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古 雲
過去一年，中國的外匯儲備達到一萬九千六百億美元，增加了四千多億美元。中國同時增加了黃金儲備，達一千零五十四噸，增幅達到了八成三。一直以來，為了減輕外債，中國開採到的黃金，都是在國際市場賣掉換取外匯，部分在國內消費市場出售。原因是儲存黃金需要保管費用，不會得到利息收入。零七年中國開採黃金二百七十噸，零八年為二百八十二噸。情況顯示，中國自從去年起已經在國際市場上買入黃金，作為外匯儲備的一種手段。
現在美國、歐盟、英國等都在全速印刷鈔票，應對銀行系統資不抵債的問題。如果增加印刷貨幣，僅僅停留在支持銀行的信貸不足和資不抵債，世界上不會出現急劇的通貨膨脹。因為只要回籠新增加的貨幣，就可以防止通貨膨脹。問題在於，欠下巨額外債的國家會不會回收這些增加的鈔票。如果財政赤字太大，要回收貨幣可說是有心無力。何況有一些國家，看準了別的國家外匯儲備不足，他們就在國際市場大手吸納黃金、能源、糧食或者其他戰略物資，炒高獲利，特別是美元，將會在國際市場上泛濫，通貨膨脹就會像海嘯一樣突然而來，中國將首當其衝，大量美元儲備因為貶值而損失。
更重要的是，中國因為國際商品價格上升，內部也受到通貨膨脹壓力。在這樣的風險面前，中國一定要做好通貨收縮和通貨膨脹兩手準備。儲存黃金，就是為了應對急劇的通貨膨脹。除了將部分外匯變成黃金可以保值之外，必要時也可以在黃金飛漲的時候，採取拋售措施，壓抑黃金飛升，減低國際通脹的壓力，也減低某些國家迫使人民幣升值的風險。
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