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■美國旱災嚴重，水庫缺水，底部乾至龜裂。 美聯社
比富達證券香港業務部副總經理 林振輝
近期美國經歷了半世紀以來最嚴重的旱災，使得其中西部陷入乾旱的地區面積不斷擴大。受旱災影響，其糧食價格暴漲，個別糧價更創出歷史新高。美國作為全球最大的穀物出口國，筆者預計旱情將有可能影響全球農產品市場甚至衝擊全球經濟。
全美有79%的玉米和77%的大豆穀物種植在受旱災影響的區域。根據美國農業部最新公佈的農作物生長報告顯示，截至7月15日當周，美國玉米生長優良率只有31%，去年同期為66%，數據仍在持續降低中。美國大豆生長優良率從40%降低至34%，遠低於去年同期的64%。從當前情況來看，美國玉米和大豆今年的產量將最少下滑20%。
美國這次大旱災，可說是牽一髮而動全身，其影響將波及全球食品價格。美國是全球最大的穀物出口國，出口的玉米佔全球玉米運輸量50%以上；美國更是小麥和大豆的最大單一出口國，每年向中國、日本、韓國和印尼等亞洲市場出口的糧食達到千萬噸。
儘管糧價飆升，（玉米期貨價格短短一個月內急升逾6成，更創下歷史新高；大豆期貨價格一個月內急升逾5成），亞洲進口商仍被迫照單全收。亞洲國家當中，中國市場所受衝擊可能最大。中國是全球最大的大豆進口國，進口量佔全球大豆的貿易總量的逾60%。
高盛最近發表報告指，近期的糧價上升，尤其是大豆方面，可能導致中國CPI食品部分上漲15%，即是將整體CPI上漲接近5%。除中國外，日本和韓國在玉米進口量方面，亦是位居世界前列，所以日、韓等國家被影響的程度應該不相伯仲。另外，更值得關注的是，玉米和大豆本身是養殖行業主要的飼料，原料價格暴漲無疑將對養殖業構成衝擊，推高整個食物鏈的價格，進而推高CPI的食品部分。
通脹升溫勢困擾各國貨幣政策
筆者擔憂，如果美國災情持續或再度惡化，其影響應該不單單是食品價格層面等問題，而是會波及到全球實體經濟。如果糧價持續高企，將導致通脹上升，直接抑制新興經濟體的增長活力。同時，通脹亦為各國貨幣政策帶來困擾，因為通脹加速會讓新興市場減少對經濟的刺激措施。在目前全球經濟一體化的情況下，新興經濟體的寬鬆政策被通脹問題鉗制，只會減慢全球經濟復甦的速度。
最後，筆者認為糧價的高與低，對香港居民日常生活的衝擊應該不會很大。但是，對於較窮困的國家來說，影響將會很大，因他們75%的收入都用作購買食物。所以，對於我們來說，更關心的是美國旱災將可能對全球經濟復甦構成威脅。
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