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■美國聯儲局一如市場預期，宣布維持利率不變，不過下調今年GDP增速預期，降低了對明後兩年利率預測。 資料圖片
永豐金融集團研究部主管 涂國彬
備受關注的美聯儲議席會議在昨日香港時間凌晨結束，如市場預期的宣布維持利率不變，不過下調今年GDP增速預期，降低了對明後兩年利率預測。經歷了一季度令人失望的經濟狀況，進入二季度以來美國頻頻發喜報，最近的數據例如零售銷售和非農等等，皆令投資者重新對於美國經濟增長復甦恢復信心。美聯儲亦認為經濟溫和擴張，就業加速增長，而投資和出口依舊疲弱。
隨後，主席耶倫也發表講話，並沒有太多對於加息事件的指引， 大體是覺得今年加息可能性大，不過還要看未來的經濟數據表現，也希望大眾不要過多聚焦第一次加息時間點，加息的整個路徑才是更應該關注的。
大多數人料9月加息機會較高
目前大多數人對於9月加息預期較高，當然12月亦有可能。就業和通脹依舊是美聯儲主要關注的兩大條件。而從官員們對利率從的預測來看，今年內有一到兩個25幾基點的加息，整個加息速度會比想像的更慢一些。總體來看，美聯儲這次的聲明符合預期，體現審慎的樂觀。
一直以來，深信市場力量，且看各類別資產對於美聯儲這次議息的反應。首先是美匯指數。在FOMC會議前一個星期內，美匯指數不同於前幾次會議波幅巨大，此次則表現平靜，區間窄幅震盪在95水平附近。而就在昨日議息決定公布後，美匯指數突然急降，而後擴大跌幅，全日挫0.74%，而昨日早盤更是延續跌勢。此外，VIX聞訊下跌，昨日跌幅達2.09%。
其次是美國股市，三大指數略微上漲。道指在會議前一個星期內，寬幅調整。在周三高開後回落，直到決議公布後則應聲反彈，隨後在一定回調後又進一步走高，全日升31.26點或0.17%。標普和納指走勢相似，分別升0.2%和0.18%。
而債市方面，短債息率挫，長期債息則收窄升幅。10年期公債收益率從美聯儲聲明發布前的2.39%下跌至2.32%。五年期/30年期公債收益率差擴大至147個基點，為5月22日來最寬。美國兩年期國債價格上漲，令息率跌至兩周低點，下跌3個基點至0.65%。
商品市場對加息預期反應平淡
商品方面亦受到較大影響，美聯儲有意緩慢收緊貨幣政策，促使貴金屬出現反彈。國際現貨金在昨日凌晨2點後大幅反彈，全日升0.29%或3.48美元至1185.55。黃金期貨（8月）亦在決議公布後上漲，不過依舊以0.36%的跌幅收市。紐約期油則先受到庫存持續下跌而價格升高，隨後回落到全日低點58.85美元，美聯儲公布決定後則小幅反彈，不過幅度不大，全日依舊收跌0.08%至59.92美元。
整體而言，市場快速消化消息，反正美聯儲已經鋪好了通往加息的道路，但究竟過快加息會令現在看起來不錯的經濟受到影響，也令其他非美國家受牽連。現在市場已經逐步開始對於加息有可能所帶來的負面影響做準備，即使今年要加息，這個幅度也不會很大。目前來看美國暫緩加息對於香港市場影響有限，而本港加息和美國大體一致。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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