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2015年6月19日 星期五
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希債未解決 政經成考慮因素


康宏投資研究部環球市場高級分析員 葉澤

上星期,國基會、歐盟及希臘三方代表持續為希臘債務及援助問題,尋找解決的方案。但由於希臘政府的態度仍然強硬,而作為歐洲最大國家的德國,對援助方案亦出現嚴重分歧,令會議不歡而散。

據了解,在會議上國際債權人要求希臘政府,必須快速作出決定,是否同意進行更多的經濟改革,或要令國家宣布破產。國際債權人說話的口吻,出乎市場預期之外,似乎是憂慮希臘總理齊普拉斯一直以拖延手法,希望國際債權人於最後一刻作出讓步,以及高估了達成協議以換取援助金所剩餘的時間。歐盟理事會主席表示,已經沒有空間及時間去周旋,談判恐怕已經接近結束之時。至於國基會的代表,言論更加直接,表示由於談判毫無進展,故代表已返回華盛頓。

或拖累歐經濟復甦後腳

雖然歐洲央行自今年起推出量寬措施,令區內國家債息出現回落,令市場上的融資成本更低,但是希臘債務問題遲遲未獲得解決,可能是拖累歐洲經濟復甦的後腳。歐元區物價終於出現回升,六個月以來首次出現正數,扣除能源及食品的核心消費物價指數,更按月升0.9%,是九個月以來最高,反映區內經濟有改善。從歐元區經濟復甦的情況看,理應更有利歐洲經濟發展,惟希臘問題卻成了歐洲國家,以至德國內部的磨心。

本月底可能見到三個結果

本月底希臘可能見到的三個結果: 1、最小機會的是本周成功達成希臘改革措施的相關協議,在本月底以前如期獲得72億歐元救助貸款;2、可能是當前救助協議再次延期;3、可能是希臘出現債務違約。

但更加意想不到的是,德國內部亦因為希臘而可能出現分裂的情況。德國總理默克爾及財長朔伊布勒卻因為希臘問題,而可能出現分裂的情況。默克爾認為,德國可以作出部分讓步,令希臘仍留在歐元區,以及希臘退出歐元區可能令金融市場出現動盪不安。但朔伊布勒卻認為,希臘政府由始至終都沒有誠意商討債務及援助安排,而且歐元區成員國必須遵守有關規定,才可以令歐元區生存。因此,他認為希臘離開歐元區是最符合歐洲的利益。以目前情況看,希臘會否離開歐元區,需要視乎德國內部的取態。惟若連德國內部分歧未能解決,希臘債務問題可能成為最終的?牲品,這才會令歐元區出現混亂的情況。■題為編者所擬。本版文章,為作者之個人意見,不代表本報立場。

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