興證國際證券市場拓展部聯席董事 周嘉儀（前無綫電視新聞主播）
談起日本，身邊不少朋友除了請教我不同化妝品品牌的功效外，最常有的問題是既然日本是香港和不少亞洲人首選的旅遊勝地，旅遊業理應可以刺激經濟，但為何仍然經常聽到媒體說日本經濟處於困境？要解答這問題，首先要明白日本經濟面對的問題和旅遊業對日本有多少貢獻。
安倍經濟學失效 通脹難達標
日本自2013年起推行「量化及質化寬鬆貨幣政策」(QQE，即「安倍經濟學」)，後來在今年再推行負利率(「QQE+負利率」)。透過購買大量國債及負利率，希望解決四個經濟問題：結束通縮、提振增長、維持政府財政可持續性及金融體系穩定。貴為世界第三大經濟體(除歐盟以外)，日本的經濟規模是香港的15倍，但過去10年每季經濟平均增長還不到0.5%！
物價方面，日本央行訂立的通脹目標是2%，更在QQE初期預計可在2016年中達標，但消費物價指數(扣除新鮮食品)除了在2014年增長1.5%外，一直都未能達標，而且最近更跌至-0.3%！至於高負債更是困擾日本的老問題，現時公債佔日本GDP的比例已升至2倍之上，國際貨幣基金和評級機構早已警告日本必須處理這問題，否則財政穩健以至評級都會受影響。
推遲加稅帶來巨大財政負擔
「QQE+負利率」成功了嗎？日本首相安倍晉三在周三決定推遲至2019年10月才提高銷售稅，幾乎被國際社會解讀成宣佈「QQE+負利率」瀕臨失敗。評級機構警告日本推遲加稅可能帶來巨大的財政負擔，暗示有可能影響評級。
至於旅遊業對日本有多少貢獻？根據世界旅遊及旅行理事會(WTTC)的報告，旅行業在2015年為日本GDP帶來2.6%的貢獻，若對比其他國家，旅遊業對日本的重要性只在全球排名127，換言之旅遊業佔日本經濟很小部份，明顯不足以推動如此龐大的經濟體維持增長。
雖然日本現時接近全民就業、企業盈利又有好表現，但增長乏力加上未達通脹目標，前路仍然充滿挑戰。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。