■美聯儲局主席耶倫。資料圖片時富資產管理董事總經理 姚浩然
過去一周，本欄提到在多個不確定因素下，特別是6月英國將舉行脫歐公投，縱使相信年內很大程度會加息，但筆者相信聯儲局在6月份的議息會議中加息的機會仍然較低。
過去多名聯儲局委員先後表示美國具備條件加息的，目的在於調整市場預期，而上周五，耶倫在哈佛大學論壇時亦確認於未來數月內加息，進一步鞏固市場對年內加息的預期。耶倫在論壇中指出，「經濟增長看來正在攀升，若果經濟及就業市場持續改善，未來的數月是合適的加息時間」。
美經濟表現正在轉強
數據上，美國經濟的確正在轉強。從美國的勞動力市場數據看，表現保持理想，就業情況及工資增速持續得到改善。4月份的失業率繼續保持在5%的極低水平，已經是第六個月維持在5%或以下，去年10月至今的非農新增職位數字以及4月份申領失業救濟金人數均普遍勝預期。即使平均工資增長相對上不夠亮麗，維持在0.2%至0.3%水平，但仍達到市場預期。若勞動力市場能繼續保持這強勁走勢，相信聯儲局能暫時將這個加息障礙拋諸腦後。
從美國首季GDP角度看，強勁的房地產投資帶動，最新公佈的美國第一季GDP修正值提升至環比上升0.8%，比先前公佈的0.5%高。縱然0.8%仍不是高增長的數字，卻是2014年至今首次第一季GDP修正值重上正數，反映經濟的增速比先前預期的強。而第二季GDP普遍較高，近年第二季GDP環比增長均達大約4%，因此，筆者預料今年第二季的GDP增長亦可有良好的表現，即使外地經濟放緩影響對外貿易，但亦不會出現大幅下降。
英國脫歐公投惹關注
綜合以上各方面，筆者相信美國經濟實際上已到達合適的加息時間及有能力應付加息帶來的影響。現在筆者認為仍然阻礙美國加息的主要考慮是環球不確定因素。縱使在上次會後聲明中已經沒有再提及環球金融市場波動對美國經濟影響，相信主要市場已經消化人民幣年初大幅貶值的負面影響，人民幣緩慢貶值對環球金融衝擊減弱，減少聯儲局的疑慮。
然而，目前最大機會影響美國加息的因素，在於英國脫歐公投。不過，鑒於英國有機構調查顯示反對脫歐人數比例近日再度上升，筆者預期脫歐的機會微。惟相信美國仍會觀察公投最終結果再作加息決定。